ЗАКОН ЗА ДЕЙНОСТТА НА КОЛЕКТИВНИТЕ ИНВЕСТИЦИОННИ СХЕМИ И НА ДРУГИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА КОЛЕКТИВНО ИНВЕСТИРАНЕ
ЗАКОН ЗА ДЕЙНОСТТА НА КОЛЕКТИВНИТЕ ИНВЕСТИЦИОННИ СХЕМИ И НА ДРУГИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА КОЛЕКТИВНО ИНВЕСТИРАНЕ
Обн. ДВ. бр.77 от 4 Октомври 2011г., изм. и доп. ДВ. бр.21 от 13 Март 2012г., изм. и доп. ДВ. бр.109 от 20 Декември 2013г., изм. ДВ. бр.27 от 25 Март 2014г., изм. и доп. ДВ. бр.22 от 24 Март 2015г., изм. и доп. ДВ. бр.34 от 12 Май 2015г., изм. и доп. ДВ. бр.42 от 3 Юни 2016г., изм. и доп. ДВ. бр.76 от 30 Септември 2016г., изм. ДВ. бр.95 от 29 Ноември 2016г., изм. и доп. ДВ. бр.62 от 1 Август 2017г., изм. и доп. ДВ. бр.95 от 28 Ноември 2017г., изм. и доп. ДВ. бр.103 от 28 Декември 2017г., изм. и доп. ДВ. бр.15 от 16 Февруари 2018г., изм. ДВ. бр.20 от 6 Март 2018г., изм. ДВ. бр.24 от 16 Март 2018г., изм. и доп. ДВ. бр.27 от 27 Март 2018г., изм. и доп. ДВ. бр.77 от 18 Септември 2018г., изм. ДВ. бр.83 от 22 Октомври 2019г., изм. ДВ. бр.94 от 29 Ноември 2019г., изм. и доп. ДВ. бр.102 от 31 Декември 2019г., доп. ДВ. бр.26 от 22 Март 2020г., изм. и доп. ДВ. бр.64 от 18 Юли 2020г., изм. ДВ. бр.12 от 12 Февруари 2021г., изм. и доп. ДВ. бр.21 от 12 Март 2021г., изм. и доп. ДВ. бр.16 от 25 Февруари 2022г., изм. и доп. ДВ. бр.25 от 29 Март 2022г., изм. и доп. ДВ. бр.51 от 1 Юли 2022г., изм. ДВ. бр.65 от 28 Юли 2023г., изм. и доп. ДВ. бр.84 от 6 Октомври 2023г., изм. и доп. ДВ. бр.85 от 10 Октомври 2023г., изм. ДВ. бр.106 от 22 Декември 2023г., изм. ДВ. бр.70 от 20 Август 2024г., изм. ДВ. бр.79 от 17 Септември 2024г., изм. и доп. ДВ. бр.49 от 17 Юни 2025г., изм. и доп. ДВ. бр.54 от 4 Юли 2025г., изм. и доп. ДВ. бр.64 от 5 Август 2025г., изм. и доп. ДВ. бр.99 от 21 Ноември 2025г., изм. и доп. ДВ. бр.25 от 10 Март 2026г., изм. ДВ. бр.67 от 24 Юли 2026г.
Част първа.
ОСНОВНИ ПОЛОЖЕНИЯ
Чл. 1. С този закон се уреждат:
1. дейността на колективните инвестиционни схеми и управляващите дружества;
2. дейността на други предприятия за колективно инвестиране;
3. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) дейността на лицата, управляващи алтернативни инвестиционни фондове;
4. (предишна т. 3, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) изискванията към лицата, които управляват и контролират лицата по т. 1 - 3, както и към лицата, които притежават квалифицирано участие в управляващи дружества и лица, управляващи алтернативни инвестиционни фондове;
5. (предишна т. 4 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) държавният надзор за осигуряване спазването на този закон.
Чл. 2. Целта на този закон е:
1. осигуряване защита на правата и интересите на инвеститорите, включително чрез създаване на условия за повишаване на тяхната информираност за пазара на дялове на предприятия за колективно инвестиране;
2. създаване на условия за развитието на справедлив, открит и ефективен пазар на дялове на предприятия за колективно инвестиране;
3. поддържане на стабилността и на общественото доверие в капиталовия пазар.
Чл. 3. (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Регулирането и надзорът върху дейностите и лицата по чл. 1 се извършват от Комисията, наричана по-нататък „Комисията“, и от заместник-председателя на Комисията, ръководещ управление „Надзор на инвестиционната дейност“, наричан по-нататък „заместник-председателя“.
Чл. 3а. (Нов - ДВ, бр. 16 от 2022 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Комисията взема решения за прилагането в надзорната си практика на препоръки и насоки на Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП), Европейския банков орган (ЕБО) и Европейския съвет за системен риск (ЕССР) съгласно чл. 13, ал. 1, т. 26 от Закона за Комисията за финансов надзор, които се публикуват на интернет страницата на Комисията на български език.
(2) Комисията приема наредби по прилагане на този закон и издава указания или други актове за въвеждане на изисквания, критерии и условия, които произтичат от препоръките и насоките по ал. 1, приложими спрямо лицата по чл. 1.
Част втора.
КОЛЕКТИВНИ ИНВЕСТИЦИОННИ СХЕМИ
Дял първи.
УСЛОВИЯ ЗА ИЗВЪРШВАНЕ НА ДЕЙНОСТ ОТ КОЛЕКТИВНА ИНВЕСТИЦИОННА СХЕМА
Глава първа.
ОСНОВНИ ПОЛОЖЕНИЯ
Чл. 4. (1) Колективна инвестиционна схема е предприятие за колективно инвестиране, което отговаря на следните условия:
1. (доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) единствената му цел е колективно инвестиране в прехвърляеми ценни книжа или други ликвидни финансови активи по чл. 38, ал. 1, на парични средства, набрани чрез публично предлагане, а в случаите по чл. 21, ал. 8 - и на финансови инструменти, и действа на принципа на разпределение на риска;
2. дяловете му са безналични и подлежат на обратно изкупуване, пряко или непряко, на база нетната стойност на активите му при отправено искане от страна на притежателите на дялове.
(2) Действията на колективната инвестиционна схема, предприети с цел осигуряване борсовата стойност на дяловете и да не се различава значително от стойността им, определена на база нетната стойност на активите, се смятат за еквивалентни на действията и по обратното изкупуване.
(3) Колективната инвестиционна схема няма право да извършва друга дейност извън посочената по ал. 1, освен когато това е необходимо за осъществяване на дейността по ал. 1 и на действията по ал. 2.
(4) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 42 от 2016 г.) Колективната инвестиционна схема може да се състои от отделни инвестиционни подфондове, чиито активи се инвестират в съответствие с различни инвестиционни стратегии, без да се допуска смесване на активите, пасивите и резултатите на отделните подфондове. За всеки инвестиционен подфонд се създава отделен клас дялове.
(5) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Нетната стойност на активите на всеки подфонд в колективната инвестиционна схема следва да отговоря на изискванията на чл. 9, ал. 1.
(6) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Колективната инвестиционна схема или неин подфонд може да има отделни класове дялове с обща инвестиционна политика и специфични характеристики, които не трябва да се отразяват неблагоприятно на другите класове дялове на същия фонд или подфонд.
Чл. 5. (1) Колективната инвестиционна схема се учредява като договорен фонд или като инвестиционно дружество.
(2) Договорният фонд е обособено имущество и се смята за учреден с вписването му в регистъра по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор. За договорния фонд се прилага раздел XV „Дружество“ от Закона за задълженията и договорите, с изключение на чл. 359, ал. 2 и 3, чл. 360, 362, чл. 363, букви „в“ и „г“ и чл. 364, доколкото в този закон или в правилата на договорния фонд не е предвидено друго.
(3) Инвестиционното дружество е акционерно дружество с едностепенна система на управление и със седалище в Република България, което се учредява само на учредително събрание.
(4) Дейността на колективната инвестиционна схема се управлява само от управляващо дружество съгласно сключен договор, съответно съгласно правилата на договорния фонд.
(5) Колективната инвестиционна схема не може да се преобразува в предприятие за колективно инвестиране, което не е колективна инвестиционна схема по смисъла на този закон.
Чл. 6. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За извършване на дейност като колективна инвестиционна схема се изисква да е издаден лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, съответно разрешение за организиране и управление на договорен фонд от Комисията. Полученият лиценз, съответно разрешение дава право на колективната инвестиционна схема да извършва дейност на територията на всички държави членки.
(2) Никой няма право да извършва дейност по чл. 4, ал. 1, без да е получил лиценз, съответно разрешение.
(3) Лице, което не притежава лиценз, съответно разрешение за извършване на дейност по чл. 4, ал. 1, не може да използва в своето наименование, рекламна или друга дейност думите „инвестиционно дружество“, съответно „договорен фонд“, „взаимен фонд“, „инвестиционен фонд“ или други равнозначни думи на български или на чужд език, означаващи извършването на такава дейност.
(4) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Колективна инвестиционна схема може да включи в наименованието си обозначението „фонд на паричния пазар“, „ФПП“ или друго обозначение на български или на чужд език, което предполага, че е фонд на паричния пазар, само ако отговаря на изискванията на Регламент (ЕС) 2017/1131 на Европейския парламент и на Съвета от 14 юни 2017 г. относно фондовете на паричния пазар (ОВ, L 169/8 от 30 юни 2017 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2017/1131“.
(5) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Колективна инвестиционна схема може да включи в наименованието си обозначението „борсово търгуван фонд“, „борсово търгувано инвестиционно дружество“ или друго понятие, предполагащо търговия на издадените акции или дялове на регулиран пазар по чл. 152, ал. 1 и 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти или на многостранна система за търговия по § 1, ал. 1, т. 17 от допълнителните разпоредби на Закона за пазарите на финансови инструменти само ако отговаря на изискванията на този закон и на актовете по прилагането му към борсово търгуваните фондове.
(6) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Допълнителни изисквания и ограничения относно наименованията на колективните инвестиционни схеми може да се определят с наредба.
Чл. 7. (1) (Изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) Записаният капитал на инвестиционното дружество е не по-малък от 300 000 евро. В търговския регистър се вписва капиталът, с който дружеството е учредено.
(2) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) Ако в продължение на 6 последователни месеца средномесечната нетна стойност на активите на дружеството е по-малка от 300 000 евро, управляващото дружество трябва в срок 10 работни дни да оповести причините за това, мерките, които ще предприеме за привличане на нови инвеститори, и срока, в който тези мерки ще бъдат приложени и в който се очаква дружеството да възстанови размера на нетната стойност на активите си.
(3) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Оповестяването по ал. 1 се извършва на интернет страницата на управляващото дружество и по друг подходящ начин с оглед установените средства за контакт с инвеститорите. Управляващото дружество представя на Комисията копие от оповестената информация до края на следващия работен ден след оповестяването и и информация за резултатите от предприетите мерки до 10-о число всеки месец до достигане на минималния размер по ал. 1.
(4) (Предишна ал. 2, доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Вноските в капитала могат да се правят само в пари с изключение на случаите по чл. 21, ал. 8.
(5) (Предишна ал. 3 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Не по-малко от 25 на сто от капитала по ал. 1 трябва да бъде внесен при подаване на заявлението за издаване на лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, а останалата част - в 14-дневен срок от получаване на писмено уведомление от Комисията, че ще издаде лиценза след внасяне на пълния размер на капитала.
(6) (Предишна ал. 4 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) От вписването на дружеството в търговския регистър капиталът му винаги е равен на нетната стойност на активите. Той не може да бъде по-малък от 300 000 евро.
(7) (Предишна ал. 5 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Капиталът на инвестиционното дружество се увеличава или намалява съобразно промяната в нетната стойност на активите, включително в резултат на продадените или обратно изкупените дялове. Разпоредбите на чл. 192 - 203 и 246 от Търговския закон не се прилагат.
(8) (Предишна ал. 6 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Инвестиционното дружество издава само безналични непривилегировани акции с право на един глас. Освен при учредяване на дружеството неговите акции се придобиват по емисионна стойност, определена върху нетната стойност на активите. Разпоредбите по чл. 176, ал. 2 и 3 и чл. 188 - 191 от Търговския закон не се прилагат.
(9) (Предишна ал. 7 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Дружеството не може да издава облигации и други дългови ценни книжа.
Чл. 8. Доколкото този закон не предвижда друго, относно реда за свикване и провеждане на общо събрание на акционерите на инвестиционно дружество и разпределянето на дивидент се прилагат съответно разпоредбите на глава осма от Закона за публичното предлагане на ценни книжа.
Чл. 9. (1) (Изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) Нетната стойност на активите на договорния фонд трябва да бъде минимум 250 000 евро и този минимален размер трябва да бъде достигнат до две години от получаване на разрешението за организиране и управление на фонда. Ако нетната стойност на активите на договорния фонд не достигне 250 000 евро в срока по изречение първо или в продължение на 6 последователни месеца средномесечната нетна стойност на активите на договорния фонд е по-малка от 250 000 евро, управляващото дружество трябва в срок 10 работни дни да оповести причините за това, мерките, които ще предприеме за привличане на нови инвеститори, и срока, в който тези мерки ще бъдат приложени и в който се очаква договорният фонд да възстанови размера на нетната стойност на активите си. Срокът от 10 работни дни по изречение второ започва да тече от изтичането на срока от две години по изречение първо, съответно от изтичането на 6 последователни месеца по изречение второ.
(2) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Оповестяването по ал. 1 се извършва на интернет страницата на управляващото дружество и по друг подходящ начин с оглед установените средства за контакт с инвеститорите. Управляващото дружество представя на Комисията копие от оповестената информация до края на следващия работен ден след оповестяването и и информация за резултатите от предприетите мерки до 10-о число всеки месец до достигане на минималния размер по ал. 1.
(3) (Предишна ал. 2 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Договорният фонд се смята за емитент на дяловете, на които е разделен. Дяловете дават право на съответна част от имуществото на фонда, включително при ликвидация на фонда, право на обратно изкупуване, както и други права, предвидени в този закон и в правилата на договорния фонд.
(4) (Предишна ал. 3 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Договорните фондове могат да издават на базата на нетната стойност на активите си и частични дялове срещу направена парична вноска с определен размер, ако срещу внесената сума не може да бъде издадено цяло число дялове.
(5) (Предишна ал. 4 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Договорните фондове могат да разпределят доход пропорционално на притежаваните дялове при условия и по ред, определени с правилата на договорния фонд.
(6) (Предишна ал. 5 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Условията за участие в договорния фонд, неговата организация, управление и прекратяване се определят с правилата на договорния фонд.
Чл. 10. (1) Лице, което е избрано за член на съвета на директорите на инвестиционно дружество, трябва да не е:
1. осъждано за престъпления против собствеността, против стопанството или против финансовата, данъчната и осигурителната система, извършени в Република България или в чужбина, освен ако е реабилитирано;
2. било член на управителен или контролен орган или неограничено отговорен съдружник в дружество, за което е открито производство по несъстоятелност, или в прекратено поради несъстоятелност дружество, ако са останали неудовлетворени кредитори;
3. обявявано в несъстоятелност или да не се намира в производство за обявяване в несъстоятелност;
4. съпруг или роднина по права или по съребрена линия до трета степен включително или по сватовство до трета степен с друг член на съвета на директорите на дружеството;
5. лишено от право да заема материалноотговорна длъжност.
(2) Изискванията на ал. 1 се прилагат и за физическите лица, които представляват юридически лица - членове на съвета на директорите на инвестиционното дружество.
(3) Изискванията на ал. 1 се прилагат и за всички други лица, които могат да сключват самостоятелно или съвместно с друго лице сделки за сметка на инвестиционното дружество.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 103 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Обстоятелствата по ал. 1, т. 1 за българските граждани се установяват служебно от Комисията, а за чужди граждани се удостоверяват със свидетелство за съдимост или аналогичен документ, а обстоятелствата по ал. 1, т. 2 - 5 за български и за чужди граждани се удостоверяват с декларация.
(5) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Лицата по ал. 1 - 3 уведомяват Комисията за всяка промяна в декларираните от тях обстоятелства по ал. 1 в срок три работни дни от промяната.
(6) (Нова - ДВ, бр. 103 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г.) Обстоятелствата по ал. 1, т. 1 се изискват и получават служебно от Комисията за финансов надзор при получаване на заявление за издаване на лиценз по чл. 12.
Чл. 10а. (Нов - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Инвестиционното дружество осигурява и прилага адекватни и ефективни вътрешни канали и процедури за подаване на сигнали от служителите си за действителни или възможни нарушения на този закон и актовете по прилагането му.
Чл. 11. Разпоредбите на тази част не се прилагат за дейността на:
1. предприятия за колективно инвестиране, които набират парични средства, без да предлагат публично дяловете си за продажба в рамките на Европейския съюз или в части от него;
2. предприятия за колективно инвестиране, чиито дялове съгласно правилата на фонда или устава на инвестиционното дружество може да се предлагат публично само в трети държави;
3. предприятия за колективно инвестиране, уредени в част трета, доколкото в този закон не е предвидено друго;
4. холдингови дружества, чиито средства са инвестирани чрез дъщерните им дружества преимуществено в активи, различни от прехвърляеми ценни книжа по чл. 38, ал. 1.
Глава втора.
ИЗДАВАНЕ И ОТНЕМАНЕ НА ЛИЦЕНЗ НА ИНВЕСТИЦИОННО ДРУЖЕСТВО И НА РАЗРЕШЕНИЕ ЗА ОРГАНИЗИРАНЕ И УПРАВЛЕНИЕ НА ДОГОВОРЕН ФОНД
Чл. 12. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За издаване на лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество се подава заявление до Комисията по образец, одобрен от заместник-председателя, към което се прилагат:
1. уставът;
2. данни за записания и внесения капитал;
3. данните и другите необходими документи за членовете на съвета на директорите на инвестиционното дружество, съответно за физическите лица, които представляват юридически лица, членове на съвета на директорите или за други лица, оправомощени да го управляват и представляват, както и сведения за професионалната им квалификация и опит;
4. договорът с управляващото дружество и договорът за депозитарни услуги;
5. имената или наименованията и данни за лицата, които притежават пряко или непряко 10 или над 10 на сто от акциите с право на глас на заявителя или могат да упражняват контрол върху него, както и за броя на притежаваните от тях гласове; лицата представят писмени декларации относно произхода на средствата, от които са направени вноските срещу записаните акции, включително дали средствата не са заемни, и за платените от тях данъци през последните 5 години по образец, одобрен от заместник-председателя;
6. правилата за оценка на портфейла и определяне нетната стойност на активите;
7. проспектът на инвестиционното дружество и документът с ключова информация за инвеститорите;
8. правилата за управление на риска;
9. други документи и данни, определени с наредба.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За издаване на разрешение за организиране и управление на договорен фонд управляващото дружество подава заявление до Комисията по образец, одобрен от заместник-председателя, към което се прилагат:
1. правилата на договорния фонд;
2. решението на компетентния орган на управляващото дружество за организиране на договорен фонд;
3. правилата за оценка на портфейла и определяне нетната стойност на активите;
4. договорът за депозитарни услуги;
5. проспектът на договорния фонд и документът с ключова информация за инвеститорите;
6. правилата за управление на риска;
7. други документи и данни, определени с наредба.
(3) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За издаване на лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, което ще е фонд на паричния пазар, съответно разрешение за организиране и управление на договорен фонд, който ще е фонд на паричния пазар, се подава заявление до Комисията съгласно изискванията на Регламент (ЕС) 2017/1131. Към заявлението се прилагат документите по чл. 4, параграф 5 от Регламент (ЕС) 2017/1131.
(4) (Предишна ал. 3 - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Въз основа на представените документи Комисията установява доколко са спазени изискванията за издаване на лиценз, съответно на разрешение. Ако представените данни и документи са непълни или нередовни или са нужни допълнителна информация или доказателства за верността на данните, Комисията изпраща съобщение и определя срок за отстраняване на установените непълноти и несъответствия или за представяне на допълнителна информация и документи, който не може да бъде по-кратък от един месец и по-дълъг от два месеца.
(5) (Предишна ал. 4, изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Ако съобщението по ал. 4 не бъде прието на посочения от заявителя адрес за кореспонденция, срокът за представянето им тече от поставянето на съобщението на специално определено за целта място в сградата на Комисията. Това обстоятелство се удостоверява с протокол, съставен от длъжностни лица, определени със заповед на председателя на Комисията.
(6) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишна ал. 5, изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Комисията се произнася по заявлението в срок до два месеца от получаването му, а когато са били поискани допълнителни сведения и документи - в срок до един месец от получаването им, съответно от изтичането на срока по ал. 4, изречение второ.
(7) (Предишна ал. 6 - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Едновременно с издаването на лиценза на инвестиционното дружество и разрешението на управляващо дружество за организиране и управление на договорен фонд Комисията одобрява проспекта и документа с ключова информация за инвеститорите на колективната инвестиционна схема.
(8) (Предишна ал. 7 - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Заявителят се уведомява писмено за взетото решение в 7-дневен срок.
(9) (Предишна ал. 8 - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При издаване на лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, съответно разрешение за организиране и управление на договорен фонд инвестиционното дружество, съответно договорният фонд се вписва във водения от Комисията регистър по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор.
Чл. 12а. (Нов - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато е издаден лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, съответно разрешение за организиране и управление на договорен фонд, инвестиционното дружество, съответно управляващото дружество на договорния фонд, може да подаде заявление до Комисията съгласно изискванията на Регламент (ЕС) 2017/1131 за издаване на лиценз за извършване на дейност като фонд на паричния пазар, съответно разрешение за организиране и управление на договорен фонд като фонд на паричния пазар.
(2) Към заявлението по ал. 1 се прилагат документите по чл. 4, параграф 5 от Регламент (ЕС) 2017/1131.
(3) Комисията се произнася по заявлението по ал. 1 по реда на чл. 12, ал. 4 - 8 и в съответствие с Регламент (ЕС) 2017/1131.
Чл. 13. (1) Освен данните, които се изискват съгласно Търговския закон, уставът на инвестиционното дружество трябва да съдържа:
1. основните цели и ограниченията на инвестиционната дейност, както и инвестиционната политика на инвестиционното дружество;
2. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) инвестиционните подфондове, от които се състои инвестиционното дружество, ако има такива, и инвестиционните стратегии, в съответствие с които се инвестират активите на всеки от инвестиционните подфондове, както и особеностите при прилагане на инвестиционната политика на дружеството за всеки от тези подфондове;
3. (предишна т. 2, доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) дела на инвестициите по видове активи, включително за всеки от инвестиционните подфондове, от които се състои инвестиционното дружество, ако има такива;
4. (предишна т. 3 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) възнагражденията и методите за изчисляване на възнаграждението на управляващото дружество, съответно на членовете на съвета на директорите;
5. (предишна т. 4 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) разпределението на правата и задълженията между съвета на директорите на дружеството и управляващото дружество;
6. (предишна т. 5 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията и реда за изчисляване на нетната стойност на активите, емисионната стойност и цената на дяловете при обратно изкупуване и на дивидента, ако такъв се предвижда;
7. (предишна т. 6 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията и реда за обратно изкупуване на дяловете и условията за спиране на обратното изкупуване и за разпределяне на дивидента, когато такъв е предвиден, или за реинвестирането му;
8. (предишна т. 7, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията за замяна на депозитаря и правилата за осигуряване интересите на акционерите в случай на такава замяна;
9. (предишна т. 8 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията за замяна на управляващото дружество и правилата за осигуряване интересите на акционерите в случай на такава замяна;
10. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) условията и реда за емитиране и обратно изкупуване на акции на дружеството срещу съвкупност от финансовите инструменти по чл. 21, ал. 8 и 9, ако такова е предвидено.
(2) Правилата на договорния фонд трябва да съдържат:
1. наименованието на договорния фонд;
2. данни за лицето, което организира или управлява договорния фонд;
3. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) инвестиционните подфондове, от които се състои договорният фонд, ако има такива, и инвестиционните стратегии, в съответствие с които се инвестират активите на всеки от инвестиционните подфондове, както и особеностите при прилагане на инвестиционната политика на договорния фонд за всеки от тези подфондове;
4. (предишна т. 3 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) основните цели и ограниченията на инвестиционната дейност, както и на инвестиционната политика;
5. (предишна т. 4 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията и реда за изчисляване на нетната стойност на активите, емисионната стойност и цената на дяловете при обратно изкупуване;
6. (предишна т. 5 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) методи за оценка на активите и пасивите;
7. (предишна т. 6 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) правата, които дават дяловете;
8. (предишна т. 7 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) възнаграждението на управляващото дружество, таксите, които се удържат от управляващото дружество за продажба и обратно изкупуване на дяловете, и други такси, ако такива се предвиждат, както и методите за изчисляването им;
9. (предишна т. 8, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) правилата за определяне възнаграждението на депозитаря;
10. (предишна т. 9 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията и реда за обратно изкупуване на дялове и условията за спиране на обратното изкупуване;
11. (предишна т. 10 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията и реда за разпределяне на дохода или за реинвестирането му;
12. (предишна т. 11, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията за замяна на депозитаря и правилата за осигуряване интересите на притежателите на дялове в случай на такава замяна;
13. (предишна т. 12 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) условията за замяна на управляващото дружество и правилата за осигуряване интересите на притежателите на дялове в случай на такава замяна;
14. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) условията и реда за емитиране и обратно изкупуване на дялове на фонда срещу съвкупност от финансовите инструменти по чл. 21, ал. 8 и 9, ако такова е предвидено.
Чл. 14. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Издадените от Комисията лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество или разрешение за организиране и управление на договорен фонд имат действие на територията на всички държави членки.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Комисията не може да изисква колективната инвестиционна схема да бъде единствено управлявана от управляващо дружество с произход от Република България, както и да изисква управляващо дружество с произход от друга държава членка да упражнява дейността си чрез делегиране на дейности на територията на Република България.
Чл. 15. (1) Комисията отказва да издаде лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, ако:
1. уставът на дружеството не съответства на закона;
2. записаният капитал не отговаря на изискванията на чл. 7, ал. 1;
3. договорът с управляващото дружество не съответства на изискванията на този закон и на актовете по прилагането му;
4. членовете на съвета на директорите не отговарят на изискванията на чл. 10;
5. лицата, които притежават пряко или непряко 10 и над 10 на сто от гласовете в общото събрание на инвестиционното дружество, с дейността или с влиянието си върху вземането на решение могат да навредят на сигурността на инвестициите;
6. лицата, които притежават пряко или непряко 10 и над 10 на сто от гласовете в общото събрание, са направили вноски със заемни средства;
7. (изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) депозитарят или договорът с депозитаря не отговарят на изискванията на закона или на актовете по прилагането му;
8. проспектът и/или документът с ключова информация за инвеститорите на инвестиционното дружество не съответства на изискванията на този закон и на актовете по прилагането му;
9. съгласно закона или устава си инвестиционното дружество не може да предлага акциите си на територията на Република България;
10. не са осигурени в достатъчна степен интересите на инвеститорите;
11. управляващото дружество не е получило разрешение за извършване на дейност съгласно Директива 2009/65/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 13 юли 2009 г. относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) (ОВ, L 302/32 от 17 ноември 2009 г.), наричана по-нататък „Директива 2009/65/ЕО“, в своята държава членка по произход.
(2) Комисията отказва да издаде разрешение за организиране и управление на договорен фонд, ако:
1. заявителят не отговаря на изискванията на закона;
2. правилата на договорния фонд не отговарят на изискванията на закона и на актовете по прилагането му;
3. (изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) депозитарят или договорът с депозитаря не отговарят на изискванията на закона или на актовете по прилагането му;
4. проспектът и документът с ключова информация за инвеститорите на договорния фонд не съответстват на изискванията на закона и на актовете по прилагането му;
5. съгласно закона или правилата си договорният фонд не може да предлага дяловете си на територията на Република България;
6. не са осигурени в достатъчна степен интересите на инвеститорите;
7. управляващото дружество не е получило разрешение за извършване на дейност съгласно Директива 2009/65/ЕО в своята държава членка по произход.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите по ал. 1, т. 1 - 4, 7 и 8, съответно по ал. 2, т. 2, 3 и 4 Комисията може да откаже да издаде лиценз, съответно разрешение само ако заявителят не е отстранил несъответствията или не е представил изискуемите документи в определения от нея срок, който не може да бъде по-кратък от един месец.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Отказът на Комисията се мотивира писмено.
Чл. 16. В случаите на отказ по чл. 15 заявителят може да направи ново искане за издаване на лиценз, съответно разрешение не по-рано от 6 месеца от влизането в сила на решението за отказ.
Чл. 17. (1) (Изм. - ДВ, бр. 54 от 2025 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Агенцията по вписванията вписва инвестиционното дружество в търговския регистър, след като извърши служебна проверка за издаден лиценз във водения от Комисията регистър по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор.
(2) (Нова - ДВ, бр. 27 от 2018 г., изм. - ДВ, бр. 54 от 2025 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Агенцията по вписванията вписва договорния фонд в регистър БУЛСТАТ, след като извърши служебна проверка за издадено разрешение за организиране и управление на договорен фонд във водения от Комисията регистър по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор.
(3) (Предишна ал. 2, изм. - ДВ, бр. 27 от 2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Инвестиционното дружество и управляващото дружество, получило разрешение за организиране и управление на договорния фонд, уведомяват Комисията за вписването по ал. 1 и 2 в 7-дневен срок от извършването му.
Чл. 18. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Промяна в правилата, съответно в устава на колективна инвестиционна схема, замяна на депозитаря и на управляващото дружество, промяна в правилата за управление на риска, правилата за оценка на портфейла и за определяне нетната стойност на активите и промяна в договора за депозитарни услуги се допуска след одобрение от заместник-председателя.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) За издаване на одобрение по ал. 1 се подава заявление по образец, одобрен от заместник-председателя. Заместник-председателят издава или отказва да издаде одобрението по ал. 1 в 14-дневен срок от получаване на заявлението с приложенията към него, а ако са поискани допълнителни информация и документи - от получаването им.
(3) Въз основа на представените документи заместник-председателят установява доколко са спазени изискванията за издаване на исканото одобрение. Ако представените данни и документи са непълни или нередовни или е нужна допълнителна информация, заместник-председателят изпраща съобщение и определя срок за отстраняване на установените непълноти и несъответствия или за предоставяне на допълнителна информация и документи.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Ако съобщението по ал. 3 не бъде прието на посочения от заявителя адрес за кореспонденция, срокът за отстраняване на непълноти и несъответствия, съответно за представяне на допълнителна информация и документи тече от поставянето на съобщението на специално определено за целта място в сградата на Комисията. Това обстоятелство се удостоверява с протокол, съставен от длъжностни лица, определени със заповед на председателя на Комисията.
(5) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Заместник-председателят отказва да издаде одобрение по ал. 1, ако не са спазени изискванията на закона или на актовете по прилагането му или не са осигурени интересите на инвеститорите. Отказът се мотивира писмено.
(6) Заявителят се уведомява писмено за взетото решение в тридневен срок.
(7) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Агенцията по вписванията вписва в търговския регистър промяната в устава на инвестиционното дружество след представяне на одобрението на заместник-председателя.
Чл. 19. (1) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Комисията може да отнеме издадения лиценз, ако инвестиционното дружество:
1. не започне да извършва съответната дейност в срок 12 месеца от издаване на лиценза, изрично се откаже от издадения лиценз или не е извършвало дейност повече от 6 месеца;
2. (отм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.)
3. е представило неверни данни, които са послужили като основание за издаване на лиценза;
4. престане да отговаря на условията, при които е издаден лицензът;
5. не отговаря на изискванията за ликвидност, предвидени в наредба;
6. (изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., доп. - ДВ, бр. 84 от 2023 г., изм. - ДВ, бр. 49 от 2025 г.) грубо или системно нарушава разпоредбите на този закон, на Закона за мерките срещу изпирането на пари, Закона за мерките срещу финансирането на тероризма и на разпространението на оръжия за масово унищожение и на разпространението на оръжия за масово унищожение, на актовете по прилагането им и на Регламент (ЕС) 2015/2365 на Европейския парламент и на Съвета от 25 ноември 2015 г. относно прозрачността при сделките за финансиране с ценни книжа и при повторното използване, и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (OB, L 337/1 от 23 декември 2015 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2015/2365“.
7. не е избрало ново управляващо дружество или не се е преобразувало в случаите по чл. 157, ал. 1, т. 2.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Комисията може да отнеме издаденото разрешение за организиране и управление на договорен фонд:
1. (отм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.)
2. в случаите по ал. 1, т. 1 - 5 и 7;
3. ако това се налага за защита на интересите на инвеститорите.
(3) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Комисията може да отнеме издадения лиценз за извършване на дейност като фонд на паричния пазар, съответно разрешението за организиране и управление на фонд на паричния пазар, в случаите по ал. 1 и 2 и в случаите по чл. 41, параграф 1 от Регламент (ЕС) 2017/1131.
Чл. 20. Комисията публикува на интернет страницата си действащите законови и подзаконови разпоредби и административни процедури, които са свързани с учредяването и функционирането на колективната инвестиционна схема, на български и на английски език и при промяна ги актуализира своевременно.
Глава трета.
ПУБЛИЧНО ПРЕДЛАГАНЕ И ОБРАТНО ИЗКУПУВАНЕ НА ДЯЛОВЕ НА КОЛЕКТИВНА ИНВЕСТИЦИОННА СХЕМА
Чл. 21. (1) (Изм. - ДВ, бр. 16 от 2022 г.) Колективната инвестиционна схема е задължена постоянно да предлага дяловете си на инвеститорите по емисионна стойност, основаваща се на нетната стойност на активите, и по искане на притежателите на дялове да ги изкупува по цена, основаваща се на нетната стойност на активите, при условия и по ред, определени в този закон, в актовете по прилагането му и в устава, съответно в правилата на договорния фонд, освен в случая по чл. 22, ал. 1 и 3.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Емисионната стойност и цената на обратно изкупуване се изчисляват от депозитаря или от управляващото дружество под контрола на депозитаря.
(3) Емисионната стойност и цената на обратно изкупуване се определят най-малко два пъти седмично на равни интервали от време.
(4) (Доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Ако е предвидено в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема, емисионната стойност може да надвишава нетната стойност на активите на дял с размера на разходите по емитирането. Максималният размер на разходите по емитирането се определя в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема.
(5) (Доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Ако е предвидено в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема цената на обратно изкупуване може да бъде по-ниска от нетната стойност на активите на дял с размера на разходите по обратното изкупуване. Максималният размер на разходите по обратното изкупуване се определя в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема.
(6) Задължението за обратно изкупуване се изпълнява в срок до 10 дни от писменото предявяване на искането и по цена, основаваща се на цената на обратно изкупуване за най-близкия ден, следващ деня, в който е направено искането.
(7) Всички поръчки за покупка на дялове на колективна инвестиционна схема и всички поръчки за обратно изкупуване на нейни дялове, получени в периода между две дати за изчислявания на емисионната стойност и цената на обратно изкупуване, се изпълняват по една и съща стойност.
(8) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Пасивно управляваните борсово търгувани фондове могат да емитират дялове срещу съвкупност от финансовите инструменти, съставящи индекса, който фондът е избрал да възпроизвежда, в съответното съотношение по ред, определен в правилата му.
(9) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Обратното изкупуване на дялове, емитирани срещу финансови инструменти, може да се извърши и срещу съвкупност от финансовите инструменти, съставящи индекса, който фондът е избрал да възпроизвежда, в съответното съотношение по ред, определен в правилата му.
(10) (Доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишна ал. 8 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Колективната инвестиционна схема издава, продава и изкупува обратно своите дялове чрез управляващото дружество въз основа на писмен договор или договор-поръчка с клиента при условия и по ред, определени с наредба.
(11) (Предишна ал. 9 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 83 от 2019 г., в сила от 22.10.2019 г.) Управляващото дружество предоставя за вписване в централния регистър на ценни книжа, воден от „Централен депозитар“ - АД, информация за новоемитираните и обратно изкупените дялове, както и за лицата, закупили дялове и чиито дялове са обратно изкупени.
Чл. 22. (1) Колективната инвестиционна схема може временно да спре обратното изкупуване на дяловете си при условията и по реда, предвидени в устава, съответно в правилата, но само в изключителни случаи, ако обстоятелствата го налагат и спирането е оправдано с оглед на интересите на притежателите на дялове, включително в следните случаи:
1. когато на регулиран пазар, на който съществена част от активите на колективната инвестиционна схема са допуснати или се търгуват, сключването на сделки е прекратено, спряно или е подложено на ограничение;
2. когато не могат да бъдат оценени правилно активите или задълженията на колективната инвестиционна схема или тя не може да се разпорежда с тях, без да увреди интересите на притежателите на дялове;
3. когато се вземе решение за прекратяване или преобразуване чрез сливане или вливане на колективната инвестиционна схема при условията и по реда на глава четиринадесета.
Чл. 24з. (Нов - ДВ, бр. 71 от 2026 г., в сила от 07.08.2026 г.) (1) При изключителни обстоятелства, в интерес на инвеститорите и след консултация с колективната инвестиционна схема, съответно с управляващото дружество, Комисията може да изиска да бъде използван или да бъде преустановено използването на инструмента за управление на ликвидността по т. 1 от приложението по чл. 24д, ал. 1, когато съществуват рискове за защитата на инвеститорите или за финансовата стабилност, които по разумен и балансиран начин налагат това.
(2) Комисията уведомява за предприетите действия по ал. 1 компетентните органи на другите държави членки, където се предлагат дяловете на колективната инвестиционна схема, компетентните органи на държавата членка по произход на управляващото дружество, ЕОЦКП и ако са налице потенциални рискове за стабилността и целостта на финансовата система - ЕССР.
Чл. 24и. (Нов - ДВ, бр. 71 от 2026 г., в сила от 07.08.2026 г.) (1) В случаите по чл. 24ж и 24з колективната инвестиционна схема незабавно уведомява Комисията, когато използва или преустанови използването на инструмент за управление на ликвидността:
1. по т. 1 от приложението по чл. 24д, ал. 1;
2. по т. 2 - 8 от приложението по чл. 24д, ал. 1 по начин, който не е в рамките на обичайния ход на дейността, както е предвидено в правилата на фонда или в устава на инвестиционното дружество.
(2) Колективната инвестиционна схема уведомява Комисията, преди да използва или преустанови използването на инструмента за управление на ликвидността по т. 9 от приложението по чл. 24д, ал. 1 в срок до края на работния ден от вземането на решение за използването, съответно преустановяване използването на инструмента.
(3) Комисията уведомява незабавно компетентните органи на държавата членка по произход на управляващото дружество, компетентните органи на другите държави членки, в които се предлагат дяловете на колективната инвестиционна схема, ЕОЦКП и ако са налице потенциални рискове за стабилността и целостта на финансовата система - ЕССР, за всяко уведомление, получено в съответствие с ал. 1 и 2.
(4) Колективната инвестиционна схема, съответно управляващото дружество, уведомява притежателите на дялове в случаите по ал. 1 за взетото решение за спиране на обратното изкупуване, както и при последващо решение за възобновяването му, както и за използването или преустановяване използването на други инструменти за управление на ликвидността от приложението по чл. 24д, ал. 1, когато не са в рамките на обичайния ход на дейността. Колективната инвестиционна схема, съответно управляващото дружество, оповестява на интернет страницата си решението за спиране на обратното изкупуване, съответно за възобновяването му, както и за използването, съответно преустановяване на използването на други инструменти за управление на ликвидността, а когато дяловете са приети за търговия на регулиран пазар, следва да уведоми и пазара в срока по ал. 2.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите по ал. 1 колективната инвестиционна схема уведомява Комисията и съответните компетентни органи на всички държави членки, в които предлага дяловете си, за взетото решение до края на работния ден, съответно уведомява за възобновяване на обратното изкупуване до края на работния ден, предхождащ възобновяването.
(3) При вземане на решение по ал. 1 колективната инвестиционна схема е длъжна да преустанови незабавно и издаването на дялове за срока на временното спиране на обратното изкупуване.
(4) Колективната инвестиционна схема, съответно управляващото дружество са длъжни да уведомят притежателите на дялове в случаите по ал. 1 за взетото решение за спиране на обратното изкупуване, както и при последващо решение за възстановяването му. Колективната инвестиционна схема, съответно управляващото дружество, оповестява на интернет страницата си решението за спиране на обратното изкупуване, съответно за възобновяването му, а когато дяловете му са приети за търговия на регулиран пазар, следва да уведоми и пазара в срока по ал. 2.
(5) (Отм. - ДВ, бр. 16 от 2022 г.)
Чл. 23. (1) Който извърши или допусне извършването на нарушение на: 1. член 4, параграф 1 или чл. 11 от Регламент (ЕС) № 596/2014, или на актовете по прилагането на чл. 4 или чл. 11 от същия регламент, се наказва с глоба в размер от 250 до 250 000 евро, а при повторно нарушение – от 500 до 500 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление; 2. член 14 и л и 15 о т Регламент (ЕС) № 596/2014, се наказва с глоба в размер от 10 000 до 2 500 000 евро, а при повторно нарушение – от 20 000 до 5 000 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление; 3. член 16 от Регламент (ЕС) № 596/2014 или на актовете по прилагането на чл. 16 от същия регламент, се наказва с глоба в размер от 1000 до 500 000 евро, а при повторно нарушение – от 2000 до 1 000 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление; 4. член 17 от Регламент (ЕС) № 596/2014 или на актовете по прилагането на чл. 17 от същия регламент, се наказва с глоба в размер от 1000 до 500 000 евро, а при повторно нарушение – от 2000 до 1 000 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление; 5. член 18 и л и 19 о т Регла мен т (ЕС) № 596/2014 или на актовете по прилагането на чл. 18 или 19 от същия регламент, се наказва с глоба в размер от 250 до 250 000 евро, а при повторно нарушение – от 500 до 500 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление; 6. член 20 от Регламент (ЕС) № 596/2014 или на актовете по прилагане на чл. 20 от същия регламент, се наказва с глоба в размер от 250 до 250 000 евро, а при повторно нарушение – от 500 до 500 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление; 7. наредбата по чл. 3, ал. 2, се наказва с глоба в размер от 250 до 125 000 евро, а при повторно нарушение – от 500 до 250 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление. (2) За нарушения по ал. 1 на юридическите лица и едноличните търговци се налага имуществена санкция в размери, както следва: 1. за нарушения по ал. 1, т. 1 – от 250 до 500 000 евро, а при повторно нарушение – от 1000 до 500 000 евро; 2 . з а н а р у ш е н и я п о а л . 1 , т. 2 – о т 25 0 0 0 евро до по -голямата сума между 7 500 000 евро или до 7,5 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган, а при повторно нарушение – от 50 000 до 15 000 000 евро или до 15 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган; 3. за нарушения по ал. 1, т. 3 – от 2500 евро до по-голямата сума между 1 250 000 евро или до 1 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган, а при повторно нарушение – от 5000 до 2 500 000 евро или до 2 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган; 4. за нарушения по ал. 1, т. 4 – от 2500 евро до по-голямата сума между 1 250 000 евро, съответно 500 000 евро, когато юридическото лице е малко или средно предприятие, или 1 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган, а при повторно нарушение – от 5000 евро до по-голямата сума между 2 500 000 евро, съответно 1 000 000 евро, когато юридическото лице е малко или средно предприятие, или 2 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган; 5. за нарушения по ал. 1, т. 5 – от 1000 евро до по-голямата сума между 500 000 евро, съответно 200 000 евро, когато юридическото лице е малко или средно предприятие, или 0,4 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган, а при повторно нарушение – от 2000 евро до по-голямата сума между 1 000 000 евро, съответно 400 000 евро, когато юридическото лице е малко или средно предприятие, или 0,8 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган; 6. за нарушения по ал. 1, т. 6 – от 1000 евро до по-голямата сума между 500 000 евро или до 0,4 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган, а при повторно нарушение – от 2000 до 1 000 000 евро или до 0,8 на сто от годишния оборот на лицето съгласно последния му отчет, одобрен от ръководния орган; 7. за нарушения по ал. 1, т. 7 – от 500 до 250 000 евро, а при повторно нарушение – от 1000 до 500 000 евро. (3) Когато лицето е дружество майка или дъщерно дружество, съответният годишен оборот по ал. 2, т. 2 – 6 е общият годишен оборот съгласно консолидирания отчет на крайното предприятие майка за предходната година. (4) При несъобразяване с приложена принудителна административна мярка по чл. 20 извършителите и допустителите се наказват с глоба в размер от 2500 до 25 000 евро. (5) За нарушения по ал. 4 на юридически лица и еднолични търговци се налага имуществена санкция в размер от 5000 до 50 000 евро. (6) В случаите по ал. 1, т. 2 подбудителите, помагачите и укривателите се наказват с глоба в размер от 10 000 до 2 500 000 евро, а при повторно нарушение – от 20 000 до 5 000 000 евро, ако деянието не съставлява престъпление, като се вземат предвид характерът и степента на тяхното участие. (7) Доходите, придобити в резултат на нарушението, се отнемат в полза на държавата в степента, в която не могат да бъдат възстановени в пълен размер на увредените лица. (8) Когато стойността на реализираната печалба или избегнатата загуба в резултат на нарушение по ал. 1, т. 1 – 6 може да бъде определена, на физическото или юридическото лице се налага глоба или имуществена санкция в троен размер на получената печалба или избегнатата загуба вследствие на нарушението, но не по-малко от съответния минимален размер по ал. 1, т. 1 – 6 или ал. 2, т. 1 – 6. (9) При определяне на наказанието по ал. 1 – 5 и 8 заместник-председателят взема предвид обстоятелствата по чл. 31 от Регламент (ЕС) № 596/2014. (10) Лице, което в едномесечен срок от влизането в сила на наказателно постановление не плати наложената му имуществена санкция, дължи лихва в размер на законната лихва за периода от датата, следваща датата на изтичане на едномесечния срок, до датата на плащането.
Чл. 24. (1) Колективната инвестиционна схема няма право да емитира дялове, чиято емисионна стойност не е изцяло заплатена.
(2) Ограничението по ал. 1 не се прилага в случаите на разпределение на дялове като бонуси при условия и по ред, предвидени в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема.
Глава трета „а“.
БОРСОВО ТЪРГУВАНИ ФОНДОВЕ (НОВА - ДВ, БР. 109 ОТ 2013 Г., В СИЛА ОТ 20.12.2013 Г.)
Чл. 24а. (Нов - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Колективна инвестиционна схема може да поиска издадените от нея акции или дялове да бъдат допуснати до търговия на регулиран пазар по чл. 152, ал. 1 и 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти или на многостранна система за търговия по § 1, ал. 1, т. 17 от допълнителните разпоредби на Закона за пазарите на финансови инструменти, съответно да се търгуват на такъв пазар, ако са спазени следните изисквания:
1. акциите или дяловете се търгуват на съответния пазар през цялата търговска сесия на пазара;
2. сключен е договор с поне един маркет-мейкър за акциите или дяловете, осигуряващ поддържане на борсова цена на акциите или дяловете, която не се различава значително от нетната стойност на активите, съответно от индикативната нетна стойност на активите.
(2) Колективната инвестиционна схема, която изпълнява изискванията на ал. 1, включва в наименованието си, в устава, съответно в правилата, проспекта, документа с ключова информация за инвеститорите, както и в маркетинговите си съобщения обозначението „борсово търгуван фонд“.
(3) Колективна инвестиционна схема, която не изпълнява изискванията на ал. 1, не може да използва в своето наименование, в устава, съответно в правилата, проспекта, документа с ключова информация за инвеститорите, както и в маркетинговите си съобщения обозначението по ал. 2 или други равнозначни думи на български или на чужд език.
(4) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Пасивно управляваният борсово търгуван фонд включва в устава си, съответно в правилата си, в проспекта, в документа с ключова информация за инвеститорите, както и в маркетинговите си съобщения информация за това, дали издава и изкупува обратно дялове и срещу финансови инструменти.
Чл. 24б. (Нов - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. - ДВ, бр. 24 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г.) В случай че придобиването на акции или дялове на борсово търгуван фонд при издаването им е ограничено само до институционални инвеститори, управляващото дружество трябва да заяви приемане на емисията акции или дялове на колективната инвестиционна схема за търговия на регулиран пазар по чл. 152, ал. 1 и 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти в 30-дневен срок от началото на предлагането на тези акции или дялове. Ако в двумесечен срок от началото на предлагането по изречение първо акциите или дяловете не бъдат допуснати до търговия на регулиран пазар, ограниченията относно инвеститорите, които могат да закупят акции или дялове, не се прилагат.
Чл. 24в. (Нов - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) (1) Обратното изкупуване на акции или дялове на борсово търгуван фонд може да бъде ограничено до определена категория инвеститори и/или за определен минимален брой акции или дялове.
(2) В случаите по ал. 1, ако е налице съществено отклонение от борсовата цена на акциите или дяловете на борсово търгувания фонд, в т. ч. при смущения на пазара, включително при липса на маркет-мейкър, ограниченията за обратно изкупуване по ал. 1 не се прилагат. При настъпване на условие, при което ограниченията за обратно изкупуване не се прилагат, управляващото дружество на борсово търгувания фонд незабавно уведомява регулирания пазар или оператора на многостранната система за търговия, на които акциите или дяловете се търгуват, за това обстоятелство и за възможността всеки инвеститор да заяви обратно изкупуване.
(3) Заплащаните от инвеститорите разходи за обратно изкупуване в случая по ал. 2 не трябва да са в размер, който препятства или съществено затруднява осъществяването на изкупуване по ал. 2.
Чл. 24д. (Нов - ДВ, бр. 71 от 2026 г., в сила от 07.08.2026 г.) (1) При управление на ликвидността колективните инвестиционни схеми прилагат най-малко инструментите за управление на ликвидността, посочени в приложението към закона.
(2) Колективната инвестиционна схема избира поне два подходящи инструмента за управление на ликвидността от инструментите по т. 2 - 8 от приложението по ал. 1, след като извърши оценка на целесъобразността на тези инструменти с оглед на следваната инвестиционна стратегия, ликвиден профил и политика за обратно изкупуване.
(3) Избраните по ал. 2 инструменти се посочват в устава, съответно в правилата на фонда, за използването им в интерес на притежателите на дялове на колективната инвестиционна схема.
(4) Не се допуска изборът по ал. 2 да включва единствено инструментите за управление на ликвидността по т. 5 и 6 от приложението по ал. 1.
(5) Когато колективната инвестиционна схема е получила разрешение като фонд на паричния пазар съгласно Регламент (ЕС) 2017/1131, за целите на ал. 2 може да избере само един инструмент за управление на ликвидността по т. 2 - 8 от приложението по ал. 1.
Чл. 24е. (Нов - ДВ, бр. 71 от 2026 г., в сила от 07.08.2026 г.) ( (1) Колективната инвестиционна схема приема и прилага като част от правилата за управление на ликвидността подробни политики и процедури за използването или преустановяване използването на всеки избран инструмент за управление на ликвидността, както и за оперативните и административните договорености, свързани с използването на съответния инструмент.
(2) Инструментът за управление на ликвидността по т. 8 от приложението по чл. 24д, ал. 1 може да се използва единствено с цел удовлетворяване на искания за обратно изкупуване от професионални инвеститори и само когато искането за обратно изкупуване е пропорционално на активите, държани от колективната инвестиционна схема.
(3) В случаите по ал. 2 обратното изкупуване може да не е пропорционално на активите, държани от колективната инвестиционна схема, когато същата се предлага единствено на професионални инвеститори, или колективната инвестиционна схема представлява борсово търгуван фонд съгласно чл. 24а и инвестиционната и политика възпроизвежда състава на определен индекс на акции или облигации.
Чл. 24ж. (Нов - ДВ, бр. 71 от 2026 г., в сила от 07.08.2026 г.) (1) Колективната инвестиционна схема може в интерес на притежателите на дялове да използва инструмента за управление на ликвидността по т. 1 от приложението по чл. 24д, ал. 1, като временно спре емитирането и обратното изкупуване на дяловете си или да използва, или да преустанови използването на други инструменти за управление на ликвидността по т. 2 - 8 от същото приложение, като прилага чл. 24д, ал. 2. Колективната инвестиционна схема може също така в интерес на притежателите на дялове да използва механизъм за разделяне на активи по т. 9 от приложението по чл. 24д, ал. 1.
(2) В случаите по ал. 1 колективната инвестиционна схема може да използва инструмента по т. 1 или по т. 9 от приложението по чл. 24д, ал. 1 само в изключителни случаи, ако обстоятелствата го налагат и е в интерес на притежателите на дялове, включително в следните случаи:
Чл. 24г. (Нов - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Допълнителни изисквания във връзка с борсово търгуваните фондове се определят с наредба.
Глава четвърта.
ОБЩИ ИЗИСКВАНИЯ
Чл. 25. (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Депозитарят не може да бъде едно и също лице с управляващото дружество на колективната инвестиционна схема.
(2) Депозитарят полага грижата на добър търговец, осъществява задълженията си честно, справедливо, професионално, независимо и единствено в интерес на колективната инвестиционна схема и на притежателите на дялове в колективната инвестиционна схема.
(3) Депозитарят не може да извършва дейност за колективната инвестиционна схема или за управляващото дружество, действащо от името на колективна инвестиционна схема, която може да породи конфликт на интереси между колективната инвестиционна схема, инвеститорите в нея, управляващото дружество и самия депозитар, освен ако не е налице функционално и йерархично разделение между изпълняваните от депозитаря функции за колективната инвестиционна схема и другите му функции, както и ако конфликтите на интереси, които може да възникнат, са съответно установени, управлявани, наблюдавани и разкривани пред инвеститорите в колективната инвестиционна схема.
Чл. 26. (1) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г.) Договорът с управляващото дружество може да бъде прекратен от инвестиционното дружество с тримесечно предизвестие след одобрението на замяната на управляващото дружество по чл. 18, ал. 1.
(2) При разваляне на договора по ал. 1 от инвестиционното дружество поради неизпълнение на задълженията на управляващото дружество последното прекратява незабавно управлението на дейността на инвестиционното дружество. До сключване на договор с друго управляващо дружество или до преобразуването на инвестиционното дружество чрез сливане или вливане управителният орган на инвестиционното дружество извършва по изключение управителни действия за период, не по-дълъг от три месеца.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) При отнемане на лиценза за извършване на дейност, при прекратяване или обявяване в несъстоятелност на управляващото дружество, което управлява договорен фонд, то прекратява управлението на фонда и незабавно предава на депозитаря на фонда цялата налична при него информация и документация във връзка с управлението на фонда. До сключване на договор с друго управляващо дружество или до преобразуването на фонда чрез сливане или вливане депозитарят извършва по изключение управителни действия за период, не по-дълъг от три месеца.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г.) Договорът с депозитаря може да бъде прекратен от управляващото дружество за сметка на колективната инвестиционна схема с тримесечно предизвестие след одобрението на замяната на депозитаря по чл. 18. ал. 1.
Чл. 27. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Управляващото дружество и депозитарят, когато действат за сметка на колективната инвестиционна схема, не могат да ползват заеми освен в случаите по ал. 2 и 3.
(2) Колективната инвестиционна схема може да придобива чуждестранна валута посредством компенсационен заем при условия, определени с наредба.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Заместник-председателят може да разреши на колективната инвестиционна схема да ползва заем на стойност до 10 на сто от активите ѝ, ако едновременно са изпълнени следните условия:
1. заемът е за срок, не по-дълъг от три месеца, и е необходим за покриване на задълженията по обратното изкупуване на дяловете на схемата;
2. условията на договора за заем не са по-неблагоприятни от обичайните за пазара и уставът или правилата на колективната инвестиционна схема допускат сключването на такъв договор.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Заместник-председателят издава или отказва да издаде разрешението по ал. 3 по реда на чл. 18, ал. 2 - 6.
(5) Действията, извършени в нарушение на ал. 1, са недействителни спрямо притежателите на дялове.
Чл. 28. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Инвестиционното дружество, както и управляващото дружество и депозитарят, когато действат за сметка на колективната инвестиционна схема, не могат да предоставят заеми, нито да бъдат гаранти на трети лица.
(2) Действията, извършени в нарушение на ал. 1, са недействителни спрямо притежателите на дялове.
(3) Независимо от ограниченията по ал. 1 лицата по ал. 1 могат да придобиват прехвърляеми ценни книжа, инструменти на паричния пазар или други финансови инструменти по чл. 38, ал. 1, т. 5, 7, 8 и 9, в случаите когато стойността им не е напълно изплатена.
Чл. 29. (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Инвестиционното дружество, както и управляващото дружество и депозитарят, когато извършват дейност за сметка на колективната инвестиционна схема, не могат да сключват договор за къси продажби на прехвърляеми ценни книжа, инструменти на паричния пазар или на други финансови инструменти по чл. 38, ал. 1, т. 5, 7, 8 и 9.
Чл. 30. (1) Възнаграждението и разходите, които управляващото дружество има право да начислява за сметка на колективната инвестиционна схема, както и методите за изчисление на това възнаграждение се определят при условията и по реда, определени в този закон, в актовете по прилагането му или в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема.
(2) Управляващо дружество не може да събира такси, които не са предвидени или надвишават размера на предвидените в устава на инвестиционното дружество, съответно в правилата на договорния фонд такси.
Чл. 31. Инвестиционното дружество не може да упражнява контрол върху управляващото дружество.
Чл. 32. (1) (Предишен текст на чл. 32 - ДВ, бр. 21 от 2012 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Инвестиционното дружество и управляващото дружество приемат правила относно личните сделки на членовете на съвета на директорите на инвестиционното дружество, съответно на членовете на управителни или контролни органи на управляващото дружество, които гарантират, че няма да бъдат сключвани лични сделки или поддържани инвестиции от тези лица, позволяващи им заедно или поотделно да упражняват съществено влияние върху емитент, или които биха довели до конфликт на интереси, или са резултат на злоупотреба с информация, която са придобили във връзка с професионалната си дейност по смисъла на Закона за прилагане на мерките срещу пазарните злоупотреби с финансови инструменти.
(2) (Нова - ДВ, бр. 21 от 2012 г.) Инвестиционното дружество приема и прилага политика за възнагражденията на лицата, които работят за него.
Чл. 32а. (Нов - ДВ, бр. 42 от 2016 г.) Не се допуска принудително изпълнение и учредяване на обезпечения върху паричните средства и финансовите инструменти на колективна инвестиционна схема за задължения на управляващото дружество или на депозитаря.
Чл. 32б. (Нов - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) (1) Инвестиционните дружества, управляващите дружества и депозитарите са длъжни по всяко време да разполагат с персонален профил, регистриран в информационната система за сигурно електронно връчване като модул на Портала на електронното управление по смисъла на Закона за електронното управление.
(2) Инвестиционното дружество, управляващото дружество, съответно депозитарят уведомява Комисията за своя профил чрез системата по ал. 1 в 7-дневен срок от регистрирането на профила.
Чл. 33. (1) (Доп. - ДВ, бр. 21 от 2012 г., изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишен текст на чл. 33 - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 16 от 2022 г.) Други изисквания към дейността, структурата на активите и пасивите и ликвидността на колективната инвестиционна схема, включително относно провеждането на стрес тестове за ликвидност, насочени към защита на интересите на инвеститорите, включително поддържането и съхраняването на отчетност от колективната инвестиционна схема, годишните и 6-месечните отчети и тяхното разпространение, начинът и редът за оценка на активите и пасивите на колективната инвестиционна схема, изискванията към политиката по възнагражденията и нейното оповестяване, правилата за лични сделки, оповестяването на информация, съдържанието на маркетинговите съобщения във връзка с дялове на колективната инвестиционна схема, дейността по продажба на дялове, съдържанието на договора на инвестиционното дружество с управляващото дружество и депозитаря и съдържанието на договора на управляващото дружество с депозитаря, както и изисквания, свързани с изчисляването и оповестяването на таксите за постигнати резултати при управлението на колективната инвестиционна схема, се определят с наредба.
(2) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Общите референтни параметри за сценариите, използвани при стрес тестовете на фонд на паричния пазар, които се извършват в съответствие с чл. 28 от Регламент (ЕС) 2017/1131, се определят с насоките на ЕОЦКП по чл. 28, параграф 7 от Регламент (ЕС) 2017/1131, за които Комисията е взела решение за прилагането им съгласно чл. 13, ал. 1, т. 26 от Закона за Комисията за финансов надзор, като допълнителни изисквания могат да се предвидят в наредба.
Глава пета.
ЗАДЪЛЖЕНИЯ НА ДЕПОЗИТАРЯ (ЗАГЛ. ИЗМ. - ДВ, БР. 109 ОТ 2013 Г., В СИЛА ОТ 20.12.2013 Г.)
Чл. 34. (Изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Безналичните финансови инструменти, притежавани от колективната инвестиционна схема, се вписват в депозитарна институция по смисъла на § 1, ал. 1, т. 79, буква „б“ от допълнителните разпоредби на Закона за пазарите на финансови инструменти, а останалите и активи се съхраняват в депозитар. В случай че депозитарят е инвестиционен посредник, паричните средства се съхраняват при условията на чл. 92 и 93 от Закона за пазарите на финансови инструменти.
Чл. 35. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Депозитар може да бъде банка, която отговаря на следните изисквания: 1. получила е лиценз от Българската народна банка за извършване на банкова дейност, или е банка от държава членка, която извършва банкова дейност на територията на Република България чрез клон; 2. получила е разрешение за извършване на сделки с финансови инструменти; 3. получила е разрешение за извършване на дейност като депозитарна или попечителска институция съгласно чл. 2, ал. 2, т. 4 от Закона за кредитните институции; 4. лицензът, дейността, сделките или операциите и не са ограничени до степен, която ще затрудни или ще направи невъзможно изпълнението на предвидените в този закон или в договора за депозитарни услуги задължения; 5. (изм. - ДВ, бр. 27 от 2014 г., изм. - ДВ, бр. 12 от 2021 г., в сила от 12.02.2021 г., изм. - ДВ, бр. 67 от 2026 г.) през последните 12 месеца не са и прилагани мерки по чл. 103, ал. 2, т. 16, 28 или 29 от Закона за кредитните институции или не е санкционирана за нарушение на изискванията на този закон; 6. притежава кадрова и информационна обезпеченост за ефективно изпълнение на депозитарните си функции и задължения съгласно изискванията на този закон и на актовете по прилагането му. (2) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Депозитар може да бъде и инвестиционен посредник, който отговаря на следните изисквания: 1. (изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) притежава лиценз, издаден от Комисията, в който е включено най-малко извършването на сделки с финансови инструменти и на допълнителните услуги по чл. 6, ал. 3, т. 1 от Закона за пазарите на финансови инструменти, или е инвестиционен посредник от държава членка, който извършва посочените дейности на територията на Република България чрез клон; 2. (изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) притежава собствен капитал в размер най-малко 750 000 евро и отговаря на изискванията за капиталова адекватност на инвестиционните посредници; 3. лицензът, дейността, сделките или операциите му не са ограничени до степен, която да затрудни или да направи невъзможно изпълнението на предвидените в този закон или в договора за депозитарни услуги задължения; 4. (изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г.) през последните 12 месеца не са му прилагани принудителни административни мерки, свързани с дейността на лица по чл. 12 от Закона за пазарите на финансови инструменти, не му е назначаван квестор и не е санкциониран за нарушение на изискванията на този закон или за грубо нарушение или системни нарушения на Закона за пазарите на финансови инструменти; 5. притежава кадрова и информационна обезпеченост за ефективно изпълнение на депозитарните си функции и задължения съгласно изискванията на този закон и на актовете по прилагането му; 6. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) разполага с необходимата инфраструктура да съхранява финансовите инструменти, които могат да бъдат вписани по сметка за финансови инструменти, открита и водена от депозитаря; 7. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) установява адекватни политики и процедури, които са достатъчни да гарантират изпълнението от депозитаря, включително от неговите управителни и контролни органи и от служителите, на задълженията, предвидени в този закон; 8. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) разполага с надеждни административни и счетоводни процедури, механизми за вътрешен контрол, ефективни процедури за оценка на риска и ефективни контролни и защитни мерки за системите за обработка на информацията; 9. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) поддържа и прилага ефективни организационни и административни механизми с оглед предприемането на необходими действия за предотвратяване на конфликти на интереси; 10. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) съхранява информация за всички извършвани от него услуги, дейности и сделки, като тази информация трябва да е достатъчна, за да позволи на Комисията и на заместник-председателя да изпълняват надзорните си правомощия по този закон; 11. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) осигурява приемственост и регулярност при изпълнението на депозитарните си функции, като използва подходящи и пропорционални системи, ресурси и процедури, включително, за да изпълнява дейността си като депозитар. (3) (Предишна ал. 2, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Членовете на управителния и контролния орган и висшият ръководен персонал на инвестиционния посредник по ал. 2 се ползват по всяко време с добра репутация и притежават подходящи знания, умения и опит. (4) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Управителният и контролният орган на инвестиционния посредник по ал. 2 като цяло притежават необходимите знания, умения и опит, които им позволяват да разбират дейността на депозитаря, включително основните рискове. (5) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Всеки член на управителния и контролния орган на инвестиционния посредник по ал. 2 и всеки служител от висшия ръководен персонал на посредника е длъжен да действа честно и добросъвестно. (6) (Предишна ал. 3, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишна ал. 4, изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Българската народна банка уведомява при поискване и текущо Комисията за всяка наложена мярка или санкция, която ограничава лиценза, сделките или операциите на банките, които са определени като депозитари, до степен, която ще затрудни или ще направи невъзможно изпълнението на предвидените в този закон или в договора за депозитарни услуги задължения.
Чл. 35а. (Нов - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) (1) Управляващото дружество съхранява активите на всяка колективна инвестиционна схема, която управлява, в един депозитар.
(2) Отношенията между управляващото дружество и депозитаря се уреждат с писмен договор за депозитарни услуги. С договора се определят условията и редът за предоставяне на информация между управляващото дружество и депозитаря, необходима за изпълнение на функциите на депозитаря по отношение на всяка колективна инвестиционна схема в съответствие с този закон и актовете по прилагането му.
(3) Депозитарят е длъжен да:
1. осигури, че издаването, продажбата, обратното изкупуване и обезсилването на дяловете на колективната инвестиционна схема се извършват в съответствие със закона и с устава, съответно с правилата на колективната инвестиционна схема;
2. осигури, че стойността на дяловете на колективната инвестиционна схема се изчислява при спазването на закона и устава, съответно правилата на колективната инвестиционна схема;
3. осъществява редовна проверка за съответствие между сметките, които водят управляващото дружество и депозитарят за активите на колективната инвестиционна схема, а в случаите по чл. 37а - и със сметките, които води третото лице;
4. осигури превеждане в обичайните срокове на всички парични средства в полза на колективната инвестиционна схема, произтичащи от сделки с нейни активи;
5. осигури, че доходът на колективната инвестиционна схема се разпределя в съответствие със закона и с устава, съответно с правилата на колективната инвестиционна схема;
6. се отчита най-малко веднъж месечно пред управляващото дружество за поверените активи и извършените с тях операции, включително като предоставя пълен опис на активите на колективната инвестиционна схема, до 5-о число на следващия месец;
7. (нова - ДВ, бр. 16 от 2022 г.) осъществява проверка дали управляващото дружество е приело и въвело процедури за провеждане на стрес тестове за ликвидност на колективната инвестиционна схема.
(4) (Доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Депозитарят осъществява наблюдение на паричните потоци на колективната инвестиционна схема, включително следи дали всички плащания, извършени от инвеститорите или от тяхно име и за тяхна сметка при записването на дялове на колективната инвестиционна схема, са получени и дали всички парични средства на колективната инвестиционна схема са осчетоводени по сметки, които:
1. са открити на името на колективната инвестиционна схема или на името на управляващото дружество, действащо от името и за сметка на колективната инвестиционна схема, или на името на депозитаря, действащ от името и за сметка на колективната инвестиционна схема;
2. са открити в централна банка, банка, лицензирана по реда на Закона за кредитните институции, банка, лицензирана в държава членка, или банка, получила разрешение в трета държава, и
3. се управляват при спазване на ал. 5.
(5) Депозитарят управлява паричните средства на колективната инвестиционна схема, като:
1. поддържа отчетност и води сметките по начин, който позволява във всеки един момент незабавно да се разграничат държаните активи на колективната инвестиционна схема от активите, държани за друг клиент, както и от собствените активи на депозитаря;
2. поддържа отчетност и води сметките по начин, който осигурява тяхната точност;
3. осъществява редовна проверка за съответствие между сметките, които водят управляващото дружество и депозитарят за активите на колективната инвестиционна схема, а в случаите по чл. 37а - и със сметките, които води третото лице;
4. предприема необходимите мерки, за да осигури, че всички парични средства на колективната инвестиционна схема, депозирани при трето лице, могат да бъдат ясно разграничени от паричните средства на депозитаря и на това трето лице чрез индивидуални сметки на титулярите, водени от третото лице, или чрез еквивалентни мерки, които постигат същото равнище на защита;
5. предприема необходимите мерки, за да осигури, че паричните средства на колективната инвестиционна схема по сметките при лице по ал. 4, т. 2 се държат по индивидуална сметка или по сметки отделно от всички сметки за държане на парични средства на лицето, на чието име се съхраняват активите на колективната инвестиционна схема;
6. въвежда подходяща организация и предприема необходимите действия за свеждане до минимум на риска от загуба или от намаляването им в резултат на злоупотреба, измама, лошо управление, неправилно водене и съхранение на отчетност, включително при небрежно поведение.
(6) Когато парични сметки са открити на името на депозитар, действащ от името и за сметка на колективна инвестиционна схема, по тези сметки не се осчетоводяват паричните средства на лице по ал. 4, т. 2 и собствените парични средства на депозитаря.
(7) Финансовите инструменти на колективната инвестиционна схема се поверяват на депозитар за съхранение, като депозитарят:
1. съхранява всички безналични финансови инструменти, които се вписват по сметка за финансови инструменти, открита и водена от депозитаря, и всички други финансови инструменти, които могат да бъдат физически предадени на депозитаря (финансови инструменти под попечителство);
2. гарантира, че всички безналични финансови инструменти се вписват по сметка за финансови инструменти, открита и водена от депозитаря при спазване на изискванията на ал. 5, по отделни сметки, открити на името на управляващото дружество, действащо от името и за сметка на колективната инвестиционна схема, по начин, който позволява във всеки един момент да бъдат идентифицирани като финансови инструменти на конкретната колективна инвестиционна схема.
(8) По отношение на другите активи, различни от тези по ал. 7, депозитарят:
1. проверява собствеността на колективната инвестиционна схема върху тези активи, като установява дали колективната инвестиционна схема е собственик въз основа на информация или документи, предоставени от управляващото дружество, и въз основа на други доказателства, ако има такива предоставени от трети лица;
2. поддържа и актуализира регистър на тези активи, за които се е уверил, че са собственост на колективната инвестиционна схема.
(9) Активите, върху които депозитарят осъществява попечителска дейност, не могат да се използват от депозитаря или от трето лице, на което е делегирана попечителска функция, за тяхна сметка. Използване по смисъла на предходното изречение включва всякакви сделки с активи под попечителство, включително прехвърляне, учредяване на залог, продажба и даване на заем.
(10) Използване по ал. 9 на активите, върху които депозитарят осъществява попечителска дейност, е разрешено само при следните условия:
1. извършва се за сметка на колективната инвестиционна схема;
2. депозитарят действа по нареждане на управляващото дружество, действащо от името и за сметка на колективната инвестиционна схема;
3. използването е в интерес на колективната инвестиционна схема и на притежателите на дялове или акции, и
4. сделката е обезпечена с висококачествен и ликвиден актив, получен от колективната инвестиционна схема по договор с прехвърляне на правата.
(11) Пазарната стойност на обезпечението по ал. 10, т. 4 не може да бъде по-малка от пазарната стойност на използваните активи плюс премията.
Чл. 36. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Депозитарят не отговаря за задълженията си към своите кредитори с активите на колективната инвестиционна схема.
(2) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) В случай на несъстоятелност или еквивалентна процедура съгласно законодателството на съответната държава членка на депозитаря и/или третото лице по чл. 37а, както и в случаите на поставяне на банка депозитар под особен надзор активите, включително паричните средства, на колективната инвестиционна схема не могат да бъдат разпределени между или осребрени в полза на кредиторите на този депозитар и/или на трето лице по чл. 37а. Квесторът или синдикът или временният синдик на депозитаря е длъжен в срок не по-късно от 5 работни дни от замяната на депозитаря да прехвърли активите на колективната инвестиционна схема в новия депозитар съгласно заявление от управляващото дружество.
(3) (Предишна ал. 2, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Депозитарят съдейства на колективната инвестиционна схема за получаване на информация и участие на общи събрания на емитентите, в чиито финансови инструменти колективната инвестиционна схема е инвестирала и поема други задължения, свързани с поверените активи, съгласно сключения договор. Възнаграждението на депозитаря не може да надвишава обичайното за извършваните услуги.
(4) (Предишна ал. 3, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) По искане на Комисията или на заместник-председателя депозитарят предоставя достъп до цялата информация, с която разполага във връзка с изпълнението на своите задължения и която е необходима на Комисията и заместник-председателя, съответно на компетентните органи на държавата членка по произход на колективната инвестиционна схема или на управляващото дружество.
(5) (Предишна ал. 4, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случай че депозитарят на колективната инвестиционна схема с произход от Република България има друга държава членка по произход, Комисията може да изисква от компетентния орган на държавата членка по произход на депозитаря да ѝ бъде предоставена информацията, с която разполага за депозитаря. Комисията, когато е компетентен орган по произход на депозитаря, предоставя своевременно при поискване информацията по ал. 4, получена от депозитаря, на компетентния орган на държавата, в която депозитарят извършва дейност.
Чл. 37. (Изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) (1) Депозитарят отговаря пред колективната инвестиционна схема и пред притежателите на дялове на колективната инвестиционна схема за всички вреди, причинени от депозитаря или от третото лице по чл. 37а при загуба на финансови инструменти под попечителство.
(2) В случай на загуба на някой от финансовите инструменти под негово попечителство депозитарят възстановява на колективната инвестиционна схема финансов инструмент от същия вид или паричната му равностойност без прекомерно забавяне.
(3) Депозитарят не носи отговорност за загубите, ако докаже, че те са вследствие на външно събитие, което е извън неговия контрол и чиито последици са неизбежни независимо от предприетите мерки за предотвратяването им.
(4) Депозитарят отговаря пред колективната инвестиционна схема и пред притежателите на дялове за всички други претърпени от тях вреди, причинени в резултат на проявена небрежност или умишлено неизпълнение на задълженията на депозитаря по този закон от служители на депозитаря или членове на управителните или контролните му органи.
(5) Делегирането на правомощия по реда на чл. 37а не освобождава депозитаря от отговорността по ал. 1 - 4. Отговорността на депозитаря не може да се изключва или ограничава със споразумение.
(6) Всяко споразумение, сключено в противоречие с ал. 5, е нищожно.
(7) Притежателите на дялове могат да търсят отговорност от депозитаря пряко или косвено чрез управляващото дружество, при условие че това не води до изплащане на обезщетения, които вече са изплатени, или до неравностойно третиране на притежателите на дялове в колективната инвестиционна схема.
(8) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Депозитарят осигурява и прилага адекватни и ефективни вътрешни канали и процедури за подаване на сигнали от служителите си за действителни или възможни нарушения на този закон и актовете по прилагането му.
Чл. 37а. (Нов - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) (1) Депозитарят не може да делегира на трети лица функциите, посочени в чл. 35а, ал. 3 - 6.
(2) Депозитарят може да сключи договор, с който да делегира на трето лице функциите, посочени в чл. 35а, ал. 7 и 8, при изпълнение на следните условия:
1. функциите не се делегират с цел заобикаляне на нормативните изисквания;
2. депозитарят може да докаже, че съществува обективна причина за делегирането;
3. депозитарят е проявил необходимите компетентност, грижа и старание при подбора и определянето на всяко трето лице, на което иска да делегира част от функциите си, и ще проявява необходимите компетентност и дължимата грижа при периодичния преглед и постоянния мониторинг на всяко трето лице, на което е делегирал част от функциите си, и на договореностите с третото лице по отношение на делегираните му функции.
(3) Функциите, посочени в чл. 35а, ал. 7 и 8, могат да се делегират от депозитаря на трето лице само когато това трето лице постоянно в хода на изпълнението на делегираните му задачи:
1. разполага с правно-организационна структура и експертен опит, които са подходящи и съответни на естеството и сложността на поверените му активи на колективната инвестиционна схема;
2. по отношение на попечителските дейности, посочени в чл. 35а, ал. 7, т. 1, третото лице подлежи на:
а) пруденциално регулиране, включително по отношение на минималните капиталови изисквания и надзор в държавата членка по произход на третото лице;
б) периодичен външен одит, чрез който се осигурява, че третото лице съхранява поверените му финансови инструменти;
3. отделя активите на клиентите си от собствените си активи и от активите на депозитаря по начин, който позволява във всеки един момент активите да бъдат точно идентифицирани като активи на клиентите на депозитаря;
4. предприема всички необходими действия да осигури, че в случай на несъстоятелност на третото лице активите на колективната инвестиционна схема под негово попечителство не могат да бъдат разпределени между или осребрени в полза на кредиторите на третото лице, и
5. спазва задължения и изпълнява забраните по чл. 25 и чл. 35а, ал. 2, 9, 10 и 11.
(4) Независимо от ал. 3, т. 2, буква „а“, когато съгласно правото на трета държава се изисква определени финансови инструменти да се държат под попечителство от местно юридическо лице и никой от местните юридически лица не отговаря на изискванията за делегиране, предвидени в ал. 3, т. 2, буква „а“, депозитарят може да делегира своите функции на такова местно юридическо лице само до степента, до която това се изисква от правото на трета държава, и само докато няма местни лица, които отговарят на изискванията за делегиране, и единствено когато:
1. инвеститорите в съответната колективна инвестиционна схема са били надлежно уведомени, преди да направят инвестицията, че това делегиране се изисква поради законови ограничения в правото на третата държава, за обстоятелствата, обосноваващи делегирането, както и за произтичащите от подобно делегиране рискове, и
2. управляващото дружество, действащо от името на колективната инвестиционна схема, е дало указания на депозитаря да делегира попечителството върху такива финансови инструменти на местно трето лице.
(5) Третото лице може също да делегира функциите по чл. 35а, ал. 7 и 8 при спазване на изискванията на ал. 2 - 4 и 7. Член 37, ал. 1 - 3 се прилага и по отношение на третото лице по изречение първо.
(6) (Изм. - ДВ, бр. 20 от 2018 г., в сила от 06.03.2018 г.) За целите на настоящия член предоставянето на услуги от системи с окончателност на сетълмента на ценни книжа по глава осма от Закона за платежните услуги и платежните системи не се смята за делегиране на попечителски функции.
(7) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Депозитарят уведомява Комисията в 7-дневен срок от сключването на договор с трето лице за сключването и съществените условия на договора.
Глава шеста.
ЗАДЪЛЖЕНИЯ, СВЪРЗАНИ С ИНВЕСТИЦИОННАТА ПОЛИТИКА НА КОЛЕКТИВНАТА ИНВЕСТИЦИОННА СХЕМА
Чл. 38. (1) Инвестициите на колективните инвестиционни схеми могат да се състоят само от:
1. (изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г.) прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, допуснати до или търгувани на регулиран пазар по чл. 152, ал. 1 и 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти;
2. (изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г.) прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, търгувани на регулиран пазар, различен от този по чл. 152, ал. 1 и 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти, в Република България или в друга държава членка, функциониращ редовно, признат и публично достъпен, както и ценни книжа и инструменти на паричния пазар, емитирани от Република България или друга държава членка;
3. (доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, допуснати до търговия на официален пазар на фондова борса или търгувани на друг регулиран пазар в трета държава, функциониращ редовно, признат и публично достъпен, които са включени в списък, одобрен от Комисията по предложение на заместник-председателя, или са предвидени в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема;
4. (доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) наскоро издадени прехвърляеми ценни книжа, в условията на чиято емисия е включено поемане на задължение да се иска допускане, и в срок, не по-дълъг от една година от издаването им, да бъдат допуснати до търговия на официален пазар на фондова борса или на друг регулиран пазар, функциониращ редовно, признат и публично достъпен, които са включени в списък, одобрен от Комисията по предложение на заместник-председателя, или са предвидени в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема;
5. дялове на колективни инвестиционни схеми и/или на други предприятия за колективно инвестиране, които отговарят на условията на чл. 4, ал. 1, независимо от това, дали са със седалище в държава членка, при условие че:
а) другите предприятия за колективно инвестиране отговарят на следните условия:
аа) (изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) получили са разрешение за извършване на дейност по закон, съгласно който върху тях се осъществява надзор, който Комисията по предложение на заместник-председателя е определила за еквивалентен на надзора съгласно правото на Европейския съюз, и сътрудничеството между надзорните органи е в достатъчна степен осигурено;
бб) нивото на защита на притежателите на дялове в тях, включително правилата за разпределението на активите, за ползването и предоставянето на заеми на прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, както и за продажбата на ценни книжа и инструменти на паричния пазар, които предприятията за колективно инвестиране не притежават, са еквивалентни на правилата и защитата на притежателите на дялове на колективни инвестиционни схеми;
вв) разкриват периодично информация, като изготвят и публикуват годишни и 6-месечни отчети, даващи възможност за оценка на активите, пасивите, приходите и извършените операции през отчетния период, и
б) не повече от 10 на сто от активите на колективните инвестиционни схеми или на другите предприятия за колективно инвестиране, чието придобиване се предвижда да се извърши, могат съгласно учредителните им актове или правилата им да бъдат инвестирани общо в дялове на други колективни инвестиционни схеми или в други предприятия за колективно инвестиране;
6. (изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) влогове в кредитни институции, платими при поискване или за които съществува правото да бъдат изтеглени по всяко време, и с дата до падеж не повече от 12 месеца; кредитните институции в трета държава трябва да спазват правила и да са обект на надзор, които Комисията по предложение на заместник-председателя е определила за еквивалентни на тези съгласно правото на Европейския съюз;
7. деривативни финансови инструменти, включително еквивалентни на тях инструменти, задълженията по които могат да бъдат изпълнени чрез парично плащане, търгувани на регулирани пазари по т. 1 - 3;
8. деривативни финансови инструменти, търгувани на извънборсови пазари, при условие че:
а) базовите им активи са инструменти по ал. 1, финансови индекси, лихвени проценти, валута или валутни курсове, в които колективната инвестиционна схема може да инвестира съгласно инвестиционната си политика, определена в устава, съответно в правилата;
б) (доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) насрещната страна по сделката с тези деривативни финансови инструменти е институция - предмет на пруденциален надзор, и отговаря на изисквания, одобрени от Комисията по предложение на заместник-председателя;
в) са обект на надеждна и подлежаща на проверка ежедневна оценка и във всеки момент по инициатива на колективната инвестиционна схема могат да бъдат продадени, ликвидирани или закрити чрез офсетова сделка по справедлива стойност;
9. инструменти на паричния пазар извън тези, търгувани на регулиран пазар и посочени в § 1, т. 6 от допълнителните разпоредби, ако върху емисията или емитента на тези инструменти се осъществява надзор с цел защита на инвеститорите или спестяванията и отговарят на следните условия:
а) емитирани или гарантирани са от централни, регионални или местни органи в Република България или в друга държава членка, от Българската народна банка, от централна банка на друга държава членка, от Европейската централна банка, от Европейския съюз или от Европейската инвестиционна банка, от трета държава, а в случаите на федерална държава - от един от членовете на федералната държава, от публична международна организация, в която членува поне една държава членка;
б) издадени са от емитент, чиято емисия ценни книжа се търгува на регулиран пазар по т. 1 - 3;
в) емитирани или гарантирани са от лице, върху което се осъществява пруденциален надзор съгласно критерии, определени от правото на Европейския съюз, или от лице, което е обект и спазва правила, приети от съответния компетентен орган, които са поне толкова строги, колкото са изискванията, определени от правото на Европейския съюз;
г) (доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) издадени са от емитенти, различни от тези по букви „а“, „б“ и „в“, отговарящи на критерии, одобрени от Комисията по предложение на заместник-председателя, гарантиращи, че:
аа) инвестициите в тези инструменти са обект на защита на инвеститорите, еквивалентна на защитата, на която подлежат инвестициите по букви „а“, „б“ и „в“;
бб) (изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) емитентът е дружество, чийто капитал и резерви са в размер не по-малко от 10 000 000 евро, което представя и публикува годишни финансови отчети в съответствие с Четвърта директива на Съвета от 25 юли 1978 г., приета на основание чл. 54, § 3, буква „ж“ от Договора относно годишните счетоводни отчети на някои видове дружества (78/660/ЕИО) или с Регламент (ЕО) № 1606/2002 на Европейския парламент и на Съвета от 19 юли 2002 г. за прилагането на Международните счетоводни стандарти, и е лице, което финансира група от дружества, в която участват едно или няколко дружества, приети за търговия на регулиран пазар, или лице, което финансира дружества за секюритизация, възползващи се от банкова линия за осигуряване на ликвидност.
(2) Колективните инвестиционни схеми не могат да инвестират в прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар извън тези по ал. 1 повече от 10 на сто от активите си.
(3) Колективните инвестиционни схеми не могат да придобиват ценни (благородни) метали и сертификати върху тях.
(4) Колективните инвестиционни схеми могат да държат допълнителни ликвидни активи, изискванията за които са определени с наредба.
Чл. 39. Допълнителни изисквания към условията, на които трябва да отговарят ценните книжа, инструментите на паричния пазар и другите активи по чл. 38, се определят с наредба.
Чл. 40. (1) (Доп. - ДВ, бр. 22 от 2015 г., в сила от 24.03.2015 г.) Управляващото дружество приема и прилага правила за управление на риска с цел постоянно наблюдение, контрол и оценка във всеки момент на риска на всяка позиция и нейното влияние върху общия рисков профил на портфейла на всяка управлявана от него колективна инвестиционна схема. При оценяване на кредитното качество на активите на управляваните от него колективни инвестиционни схеми управляващото дружество събира и анализира всяка относима информация, необходима за извършването на тази оценка, като не се доверява единствено и механично на кредитни рейтинги, присъдени от агенции за кредитен рейтинг по чл. 3, параграф 1, буква „б“ на Регламент (ЕО) № 1060/2009 на Европейския парламент и на Съвета от 16 септември 2009 г. относно агенциите за кредитен рейтинг (ОВ, L 302/1 от 17 ноември 2009 г.).
(2) (Нова - ДВ, бр. 22 от 2015 г., в сила от 24.03.2015 г.) При преценка за спазване изискванията по ал. 1 и на адекватността на използваните от управляващото дружество методи за кредитна оценка, заместник-председателят отчита естеството, мащаба и сложността на дейностите на колективната инвестиционна схема, оценява използването на позовавания на кредитни рейтинги и при необходимост предприема действия за ограничаване на доверяването единствено и механично на кредитните рейтинги.
(3) (Предишна ал. 2 - ДВ, бр. 22 от 2015 г., в сила от 24.03.2015 г.) Когато колективната инвестиционна схема инвестира в деривативни финансови инструменти, тя прилага правила за точна и независима оценка на стойността на извънборсовите деривативи.
Чл. 41. (1) (Предишен текст на чл. 41 - ДВ, бр. 21 от 2012 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Управляващото дружество представя на Комисията периодично информация за видовете деривативни финансови инструменти, в които инвестира, за основните рискове, свързани с базовите им инструменти, количествените ограничения и избраните методи за оценка на риска, свързани със сделките с деривативни инструменти, за всяка управлявана колективна инвестиционна схема.
(2) (Нова - ДВ, бр. 21 от 2012 г.) Комисията осигурява достъп до цялата информация, получена по ал. 1 и обобщена за всички колективни инвестиционни схеми, на които Република България е държава членка по произход, на Европейския орган за ценни книжа и пазари съгласно чл. 35 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 и на ЕССР съгласно чл. 15 от Регламент (ЕС) № 1092/2010 на ЕП и на Съвета от 24 ноември 2010 г. за пруденциалния надзор върху финансовата система на Европейския съюз на макроравнище и за създаване на Европейски съвет за системен риск (ОВ, L 331/1 от 15 декември 2010 г.).
Чл. 42. (1) Колективната инвестиционна схема може да прилага техники и инструменти, свързани с прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, за целите на ефективно управление на портфейла от инвестиции, ако това е предвидено в устава, съответно в правилата на колективната инвестиционна схема, както и в проспекта ѝ. Видовете техники и инструменти, както и условията за използването им се определят с наредба.
(2) Ако техниките и инструментите по ал. 1 водят до използването на деривативни инструменти, по отношение на тяхното използване се прилагат условията и ограниченията по този закон и актовете по прилагането му.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Използването на техниките и инструментите по ал. 1 не може да води до промяна в инвестиционните цели и ограничения или до завишаване на рисковия профил на колективните инвестиционни схеми, посочени в учредителните им актове, проспекти или правила, одобрени от Комисията.
(4) Техниките и инструментите по ал. 1 не се смятат за прехвърляеми ценни книжа.
Чл. 43. (1) Общата стойност на експозицията на колективната инвестиционна схема, свързана с деривативни финансови инструменти, не може да бъде по-голяма от нетната стойност на активите ѝ.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Колективната инвестиционна схема може да инвестира в деривативни финансови инструменти, ако това изрично е предвидено в инвестиционната и политика, като се спазват изискванията на чл. 45, ал. 8, 10 и 11 и при условие че експозицията към базовите активи общо не надхвърля инвестиционните ограничения по чл. 45.
(3) Когато колективната инвестиционна схема инвестира в деривативни финансови инструменти, базирани на индекси, тези инструменти не се комбинират за целите на инвестиционните ограничения по чл. 45.
(4) Когато прехвърляеми ценни книжа или инструменти на паричния пазар съдържат вграден деривативен инструмент, експозицията на колективната инвестиционна схема към този деривативен инструмент се взема предвид при изчисляването на общата експозиция по ал. 1.
(5) Експозицията в деривативни финансови инструменти се изчислява, като се вземат предвид текущата стойност на базовите активи, рискът на насрещната страна по сделката с деривативния финансов инструмент, бъдещите колебания на пазара, както и необходимият период от време за закриване на позицията.
Чл. 44. (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Критериите за оценка на адекватността на процеса на управление на риска по чл. 40, ал. 1, използвани от инвестиционното дружество, както и от управляващото дружество относно всяка управлявана колективна инвестиционна схема, подробните правила за точна и независима оценка на стойността на извънборсови деривативни инструменти, подробните правила и срокове за представяне на Комисията относно съдържанието на информацията, посочена в чл. 41, процедурата по предоставяне на тази информация на Комисията от управляващото дружество, както и допълнителните изисквания към съдържанието на правилата за управление на риска се определят с наредба.
Чл. 45. (1) Колективната инвестиционна схема не може да инвестира повече от 5 на сто от активите си в прехвърляеми ценни книжа или в инструменти на паричния пазар, издадени от едно лице.
(2) Колективната инвестиционна схема не може да инвестира повече от 20 на сто от активите си във влогове в едно лице по чл. 38, ал. 1, т. 6.
(3) (Изм. и доп. - ДВ, бр. 99 от 2025 г., в сила от 25.06.2026 г.) Рисковата експозиция на колективната инвестиционна схема по сделка с деривативни финансови инструменти чрез централен контрагент, лицензиран съгласно чл. 14 от Регламент (ЕС) № 648/2012 на Европейския парламент и на Съвета от 4 юли 2012 г. относно извънборсовите деривати, централните контрагенти и регистрите на транзакции (OB, L 201/1 от 27 юли 2012 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) № 648/2012“, или чрез централен контрагент, признат съгласно чл. 25 от същия регламент, не може да надвишава нито един от следните прагове:
1. десет на сто от активите, когато насрещната страна е кредитна институция по чл. 38, ал. 1, т. 6, или
2. пет на сто от активите - в останалите случаи.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г., в сила от 25.06.2026 г.) Колективната инвестиционна схема може да инвестира до 10 на сто от активите си в прехвърляеми ценни книжа или в инструменти на паричния пазар, издадени от едно лице, само при условие че общата стойност на инвестициите в лицата, във всяко от които тя инвестира повече от 5 на сто от своите активи, не надвишава 40 на сто от активите на колективната инвестиционна схема. Ограничението по изречение първо не се прилага относно влоговете в кредитни институции, върху които се осъществява пруденциален надзор, както и към сделките с деривативни финансови инструменти с тези институции.
(5) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 99 от 2025 г., в сила от 25.06.2026 г.) Независимо от ограниченията по ал. 1 - 3, колективната инвестиционна схема не може да комбинира инвестициите в прехвърляеми ценни книжа или инструменти на паричния пазар, издадени от едно лице, влоговете при това лице, както и експозицията към същото лице, възникнала в резултат на сделки с деривативни финансови инструменти, които не са преминали централен клиринг чрез централен контрагент, лицензиран съгласно чл. 14 от Регламент (ЕС) № 648/2012 или чрез централен контрагент, признат съгласно чл. 25 от същия регламент, когато в резултат на това комбиниране общата стойност на тези инвестиции ще надвиши 20 на сто от активите ѝ.
(6) Колективната инвестиционна схема може да инвестира до 35 на сто от активите си в прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, издадени от едно лице, ако ценните книжа и инструментите на паричния пазар са издадени или гарантирани от Република България, от друга държава членка, от техни регионални или местни органи, от трета държава или от публична международна организация, в която членува поне една държава членка.
(7) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 25 от 2022 г., в сила от 08.07.2022 г.) Колективната инвестиционна схема може да инвестира до 25 на сто от активите си в покрити облигации. Общата стойност на инвестициите по изречение първо, надхвърлящи ограничението по ал. 1 за експозиции към един емитент, не може да надхвърля 80 на сто от активите на колективната инвестиционна схема.
(8) (Предишна ал. 7, доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Прехвърляемите ценни книжа и инструментите на паричния пазар по ал. 6 и 7 не се вземат предвид за целите на ограничението по ал. 4.
(9) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., отм., предишна ал. 8, изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Инвестиционните ограничения по ал. 1 - 7 не могат да бъдат комбинирани, когато в резултат на това комбиниране общата стойност на инвестициите на колективната инвестиционна схема в прехвърляеми ценни книжа или инструменти на паричния пазар, издадени от едно лице, влоговете при това лице, както и експозицията към същото лице, възникнала в резултат на сделки с деривативни финансови инструменти съгласно ал. 1 - 7, ще надвиши 35 на сто от активите ѝ.
(10) (Предишна ал. 9, изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Дружествата, включени към една група за целите на съставяне на консолидиран финансов отчет съгласно признатите счетоводни стандарти, се разглеждат като едно лице при прилагане на ограниченията по предходните алинеи.
(11) (Предишна ал. 10 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Общата стойност на инвестициите в прехвърляеми ценни книжа или инструменти на паричния пазар, емитирани от дружествата в една група, не може да надвишава 20 на сто от стойността на активите на колективната инвестиционна схема.
Чл. 46. (1) (Доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Освен ограниченията, предвидени в чл. 49, колективната инвестиционна схема може да инвестира в акции или в дългови ценни книжа, емитирани от едно и също лице, в размер до 20 на сто от активите си, ако съгласно устава, съответно правилата на колективната инвестиционна схема инвестиционната политика предвижда възпроизвеждане на състав на индекс на акции или на облигации, признат за приемлив от Комисията по предложение на заместник-председателя съгласно следните критерии:
1. съставът на индекса е достатъчно диверсифициран;
2. индексът представлява адекватен бенчмарк за пазара, за който се отнася, и
3. публикуван е по подходящ начин.
(2) (Нова - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) В случаите по ал. 1 колективната инвестиционна схема може да инвестира в акции или в дългови ценни книжа, емитирани от едно и също лице, в размер до 35 на сто от активите си когато това е оправдано от изключителни пазарни обстоятелства, по-специално на регулираните пазари, където силно доминират някои прехвърлими ценни книжа или някои инструменти на паричния пазар, ако тази възможност е изрично предвидена в правилата на колективната инвестиционна схема. Инвестицията до посочения размер е допустима само по отношение на един емитент.
(3) (Предишна ал. 2 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Допълнителни изисквания към състава на индекса, бенчмарка и публикуването на информация за индекса се определят с наредба.
Чл. 47. (1) (Доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При спазване на принципа за разпределение на риска колективната инвестиционна схема може да надвиши ограничението съгласно чл. 45, ал. 6 и да инвестира до 100 на сто от активите си в прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, издадени или гарантирани от Република България или от друга държава членка, от един или няколко регионални или местни органи, от трети държави или от публични международни организации, в които една или няколко държави членки членуват, само при условие че по преценка на Комисията въз основа на предложение на заместник-председателя притежателите на дялове на получилата разрешение колективна инвестиционна схема ползват защита на правата си, еквивалентна на защитата, с която се ползват притежателите на дялове на колективна инвестиционна схема, спазваща ограниченията по чл. 45.
(2) Колективната инвестиционна схема трябва да предвиди тази възможност в устава, съответно в правилата си, като посочи изчерпателно държавите членки, регионалните или местните органи или публичните международни организации, емитиращи или гарантиращи ценните книжа и инструментите на паричния пазар, в които има намерение да инвестира повече от 35 на сто от активите си.
(3) Информацията по ал. 2 трябва да се съдържа в проспекта, в ключовата информация за инвеститорите и във всички маркетингови материали.
(4) В случаите по ал. 1 колективната инвестиционна схема трябва да притежава ценни книжа от поне 6 отделни емисии, като стойността на инвестицията във всяка от тях не може да надвишава 30 на сто от активите ѝ.
Чл. 48. (1) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Колективната инвестиционна схема може да инвестира не повече от 10 на сто от активите си в дялове на една и съща колективна инвестиционна схема или друго предприятие за колективно инвестиране по чл. 38, ал. 1, т. 5, независимо дали е със седалище в държава членка или не.
(2) Общият размер на инвестициите в дялове на предприятия за колективно инвестиране, различни от колективна инвестиционна схема, не може да надвишава 30 на сто от активите на колективната инвестиционна схема.
(3) (Изм. и доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Когато колективна инвестиционна схема инвестира в дялове на други колективни инвестиционни схеми или други предприятия за колективно инвестиране, управлявани пряко или по делегация от управляващото и дружество или от друго дружество, с което управляващото и дружество е свързано чрез общо управление или контрол, или чрез значително пряко или непряко участие, управляващото и дружество или другото дружество нямат право да събират такси от инвестиращата колективна инвестиционна схема при продажбата и обратното изкупуване на дяловете на колективните инвестиционни схеми или другите предприятия за колективно инвестиране, в които тя инвестира.
(4) Колективната инвестиционна схема, инвестираща значителна част от своите активи в други колективни инвестиционни схеми или в други предприятия за колективно инвестиране, оповестява в своя проспект максималния размер на таксите за управление, които могат да бъдат събирани както от самата колективна инвестиционна схема, така и от другите колективни инвестиционни схеми или предприятия за колективно инвестиране, в които тя възнамерява да инвестира. Информацията за максималния процент на начислените такси по изречение първо от инвестиращата колективна инвестиционна схема и другите предприятия, в които тя инвестира, се предоставя в годишния и финансов отчет.
(5) (Нова - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Значително пряко или непряко участие по смисъла на ал. 3 е участие в размер на 30 на сто или повече от капитала на друго дружество. За значителна част от активите по смисъла на ал. 4 се считат инвестиции в размер на 30 на сто или повече от активите на колективната инвестиционна схема в други колективни инвестиционни схеми и/или в други предприятия за колективно инвестиране.
Чл. 49. (1) (Доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Управляващо дружество, действащо за сметка на всички управлявани от него колективни инвестиционни схеми или други предприятия за колективно инвестиране, не може да придобива акции с право на глас, които биха му позволили да упражнява значително влияние върху управлението на емитент. Значително влияние по смисъла на изречение първо е налице в случаите на пряко или непряко притежаване на 20 на сто или повече от гласовете в общото събрание на емитент, определени съгласно чл. 145 и 146 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа.
(2) Колективна инвестиционна схема не може да придобива повече от:
1. десет на сто от акциите без право на глас, издадени от едно лице;
2. десет на сто от облигациите или други дългови ценни книжа, издадени от едно лице;
3. двадесет и пет на сто от дяловете на една и съща колективна инвестиционна схема или друго предприятие за колективно инвестиране, което отговаря на изискванията на чл. 4, ал. 1;
4. десет на сто от инструментите на паричния пазар, издадени от едно лице.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Ограниченията по ал. 2, т. 2, 3 и 4 не се прилагат, когато в момента на придобиване на посочените инструменти колективната инвестиционна схема не може да изчисли брутната сума на дълговите ценни книжа, на инструментите на паричния пазар или нетната сума на емитираните ценни книжа.
Чл. 50. (1) Ограниченията по тази глава не се прилагат, когато колективната инвестиционна схема упражнява права на записване, произтичащи от прехвърляеми ценни книжа и инструменти на паричния пазар, които са част от нейните активи.
(2) При спазване на принципа за разпределение на риска колективните инвестиционни схеми, наскоро получили разрешение за извършване на дейност, могат да не прилагат чл. 45 - 48 в срок до 6 месеца от получаване на разрешението.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При сливания и вливания на колективни инвестиционни схеми, ако за приемащата колективна инвестиционна схема Комисията е компетентен орган, тази колективна инвестиционна схема може да не прилага ограниченията по чл. 45 - 48, като не се отклонява съществено от тях до 6 месеца от датата на вписване на сливането или вливането в съответния регистър.
Чл. 50а. (Нов - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Когато колективна инвестиционна схема се състои от отделни инвестиционни подфондове, изискванията и ограниченията по тази глава се прилагат поотделно за всеки от инвестиционните подфондове.
Чл. 51. (Изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) При нарушение на инвестиционните ограничения по тази глава по причини извън контрола на колективната инвестиционна схема или в резултат на упражняване права на записване тя приоритетно, но не по-късно от 6 месеца от възникване на нарушението, чрез сделки за продажба привежда активите си в съответствие с инвестиционните ограничения, като отчита интересите на притежателите на дялове.
Чл. 51а. (Нов - ДВ, бр. 21 от 2021 г.) Когато инвестиционно или управляващо дружество има секюритизираща позиция по смисъла на Регламент (ЕС) 2017/2402 на Европейския парламент и на Съвета от 12 декември 2017 г. за определяне на обща рамка за секюритизациите и за създаване на специфична рамка за опростени, прозрачни и стандартизирани секюритизации, и за изменение на директиви 2009/65/ЕО, 2009/138/ЕО и 2011/61/ЕС и регламенти (ЕО) № 1060/2009 и (ЕС) № 648/2012 (ОВ, L 347/35 от 28 декември 2017 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2017/2402“, и секюритизацията вече не отговаря на изискванията, предвидени в Регламент (ЕС) 2017/2402, те следва да действат в най-добрия интерес на инвеститорите и да предприемат действия по привеждане в съответствие с изискванията на регламента, когато е необходимо.
Чл. 52. (Доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите по чл. 51 колективната инвестиционна схема е длъжна в 7-дневен срок от извършване на нарушението да уведоми Комисията, като предостави информация за причините за възникването му и за предприетите мерки за отстраняването му. Информация за предприетите мерки по изречение първо не се представя, ако нарушението е отстранено до представяне на уведомлението.
Глава седма.
ЗАДЪЛЖЕНИЯ ЗА ПРЕДОСТАВЯНЕ НА ИНФОРМАЦИЯ НА ИНВЕСТИТОРИТЕ
Чл. 53. (1) Публично предлагане на дялове на колективната инвестиционна схема се допуска, ако бъде публикуван проспект по начина и със съдържанието, определени в този закон и в актовете по прилагането му.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Проспектът може да бъде публикуван само ако Комисията е издала лиценз за извършване на дейност като инвестиционно дружество, съответно разрешение за организиране и управление на договорен фонд.
Чл. 53а. (Нов - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Допускане на акции или дялове на колективна инвестиционна схема до търговия на регулиран пазар по чл. 152, ал. 1 и 2 от Закона за пазарите на финансови инструменти или на многостранна система за търговия по § 1, ал. 1, т. 17 от допълнителните разпоредби на Закона за пазарите на финансови инструменти се извършва въз основа на проспект.
Чл. 54. (1) Проспектът съдържа информацията, необходима на инвеститорите за извършването на информирана преценка на предлаганата инвестиция, в т.ч. на рисковете, свързани с нея. Проспектът съдържа и информация за рисковия профил на колективната инвестиционна схема, представена по ясен и лесноразбираем начин, независимо от инструментите, в които инвестира.
(2) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) В проспекта на колективна инвестиционна схема, която се състои от отделни инвестиционни подфондове, се включва информация за инвестиционните подфондове, инвестиционните стратегии, в съответствие с които се инвестират активите на всеки от инвестиционните подфондове, както и особеностите при прилагане на инвестиционната политика на колективната инвестиционна схема за всеки от тези подфондове.
(3) (Предишна ал. 2, доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Проспектът съдържа информация за категориите активи, в които колективната инвестиционна схема може да инвестира, съответно особеностите по отношение на инвестициите на всеки инвестиционен подфонд, ако колективната инвестиционна схема се състои от отделни инвестиционни подфондове, включително:
1. дали има право да извършва сделки с деривативни финансови инструменти съгласно устава, съответно правилата на колективната инвестиционна схема; дали тези сделки могат да бъдат извършвани с цел хеджиране на рискове или с цел постигане инвестиционните цели на колективната инвестиционна схема;
2. възможните последици от използването на финансови деривативни инструменти за рисковия профил на колективната инвестиционна схема.
(4) (Предишна ал. 3 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Когато колективната инвестиционна схема инвестира основно в категории активи, различни от прехвърляеми ценни книжа или инструменти на паричния пазар, или възпроизвежда индекс, съставен от акции или дългови ценни книжа, в съответствие с чл. 46, проспектът и маркетинговите съобщения съдържат изрично посочване на това обстоятелство по начин, привличащ вниманието на инвеститора.
(5) (Предишна ал. 4 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) В случай че нетната стойност на активите на колективната инвестиционна схема е възможно да бъде подложена на колебания поради състава или техниките за управление на портфейла им, проспектът и маркетинговите съобщения съдържат изрично посочване на това обстоятелство по начин, привличащ вниманието на инвеститора.
(6) (Предишна ал. 5 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Управляващото дружество по искане на инвеститорите предоставя и допълнителна информация за количествените ограничения, прилагани при управлението на риска на колективната инвестиционна схема, за избраните методи за спазване на тези ограничения и за последните промени на рисковете и рентабилността на основните категории инструменти.
(7) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) В проспекта по чл. 53а се включва и:
1. политиката относно прозрачността на портфейла с посочване къде може да се получи информация относно портфейла, в т. ч. къде е публикувана индикативната нетна стойност на активите;
2. (изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) информация дали борсово търгуваният фонд е активно или пасивно управляван, а ако е активно управляван - и информация как ще бъде осъществявана инвестиционната му политика, включително във връзка с надхвърляне ефективността на даден индекс;
3. изявление за необходимостта сключването на сделките на вторичния пазар да се извършва с посредничеството на трето лице (инвестиционен посредник) и за възможността текущата пазарна цена да не съответства на нетната стойност на активите - в случай на ограничения на обратното изкупуване, включително до определена категория инвеститори и/или за определен минимален брой акции или дялове;
4. информация относно действията, които инвеститорите трябва да предприемат в случаите по чл. 24в, ал. 2, и потенциалните разходи;
5. (нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) информация относно възможността за издаване и обратно изкупуване на дялове и срещу финансови инструменти от пасивно управляваните борсово търгувани фондове, както и условията за това.
(8) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Проспектът включва и:
1. подробности относно актуалната политика за възнагражденията, които включват най-малко описание на начините на изчисление на възнагражденията и стимулите, имената и длъжността на лицата, отговорни за разпределянето на възнагражденията и стимулите, както и съставът на комитета по възнагражденията, ако има такъв, или
2. резюме на политиката на възнаграждения и посочване на интернет страница, на която са оповестени подробности относно актуалната политика за възнагражденията и бонусите, които включват най-малко описанието на начините на изчисление на възнагражденията и стимулите, имената и длъжността на лицата, отговорни за разпределянето на възнагражденията и стимулите, състава на комитета по възнагражденията, ако има такъв, както и декларация, че копие на политиката за възнагражденията ще бъде предоставено на хартиен носител безплатно при поискване.
(9) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Информацията по ал. 8 се включва и в проспекта по чл. 53а.
(10) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Проспектът на колективна инвестиционна схема, която има различни класове дялове, съдържа описание на характеристиките, които са специфични за всеки клас с ясно посочване на разликите между отделните класове.
(11) (Предишна ал. 6 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишна ал. 8 - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., предишна ал. 10 - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Минималните изисквания към съдържанието на проспекта се определят с наредба.
Чл. 55. Уставът, съответно правилата на колективната инвестиционна схема са неразделна част от проспекта и се прилагат към него. Те не се прилагат към проспекта, в случай че на инвеститорите е предоставена информация за мястото, където същите са достъпни във всяка държава членка, където дяловете на колективната инвестиционна схема се предлагат или по тяхно искане могат да им бъдат изпратени.
Чл. 56. (1) (Изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При всяка промяна на съществените данни, включени в проспекта на колективната инвестиционна схема, в 14-дневен срок от настъпване на промяна проспектът се актуализира и в същия срок се представя в Комисията.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) В случай че заместник-председателят установи непълноти и несъответствия в представения актуализиран проспект, той изпраща съобщение и определя срок за отстраняването им. Член 265, ал. 3 се прилага съответно.
Чл. 57. (1) (Доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Към проспекта на колективната инвестиционна схема се прилага документ с ключовата информация за инвеститорите. Ако колективната инвестиционна схема се състои от отделни подфондове, за всеки подфонд се изготвя отделен документ с ключова информация за инвеститорите.
(2) Ключовата информация за инвеститорите представя основните характеристики на съответната колективна инвестиционна схема, така че инвеститорите да могат да разберат характера и рисковете на инвестиционния продукт, който им се предлага, и впоследствие да вземат инвестиционни решения въз основа на информацията.
(3) Ключовата информация за инвеститорите съдържа следните съществени елементи:
1. (доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) данни за колективната инвестиционна схема и за компетентния орган на държавата членка по произход на колективната инвестиционна схема;
2. кратко описание на инвестиционните цели и инвестиционната политика на колективната инвестиционна схема;
3. историческо представяне на резултатите от дейността или прогнози за очакваните резултати от дейността, когато е приложимо;
4. разходи и такси;
5. рисков профил и възвръщаемост на инвестицията, включващи предупреждения във връзка с рисковете, свързани с инвестиции в съответната колективна инвестиционна схема.
(4) Документът с ключовата информация за инвеститорите е с форма и съдържание съгласно Регламент (ЕС) № 583/2010 на Комисията от 1 юли 2010 г. за прилагане на Директива 2009/65/ЕО на Европейския парламент и на Съвета по отношение на ключовата информация за инвеститорите и условията, които трябва да бъдат изпълнени при предоставяне на ключовата информация за инвеститорите или на проспекта посредством траен носител, различен от хартия, или интернет страница (ОВ, L176/1 от 10 юли 2010 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) № 583/2010“.
(5) Ключовата информация за инвеститорите ясно определя къде и как може да бъде получена допълнителна информация относно предложената инвестиция, включително за мястото и времето за получаване при поискване на проспекта, годишния и 6-месечния отчет, както и езика, на който тази информация е предоставена на разположение на инвеститорите.
(6) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) В ключовата информация към проспекта по чл. 53а се включва и информацията по чл. 54, ал. 7, т. 1 - 3.
(7) (Предишна ал. 6 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Ключовата информация за инвеститорите трябва да е представена кратко и без използване на специализирана терминология. Документът с ключовата информация за инвеститорите се изготвя в общ формат, който позволява сравнения, и се представя по начин, разбираем за инвеститорите на дребно без необходимостта от ползване на други референтни документи.
(8) (Предишна ал. 7 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Ключовата информация за инвеститорите се използва без промени или допълнения във всички държави членки, в които колективната инвестиционна схема предлага дяловете си.
(9) (Предишна ал. 8 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Ключовата информация за инвеститорите представлява преддоговорна информация, която е вярна, ясна и неподвеждаща и кореспондира със съответните части на проспекта.
(10) (Предишна ал. 9 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Ключовата информация за инвеститорите трябва да съдържа ясно предупреждение, че само въз основа на нея не може да възникне гражданскоправна отговорност, освен ако информацията е подвеждаща, неточна или противоречи на съответните части от проспекта.
(11) (Нова - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) Ключовата информация за инвеститорите включва и посочване на интернет страница, на която са оповестени подробностите относно актуалната политика за възнагражденията, които включват най-малко описание на начините на изчисление на възнагражденията и стимулите, имената и длъжността на лицата, отговорни за разпределянето на възнагражденията и стимулите, както и съставът на комитета по възнагражденията, ако има такъв, и декларация, че копие на политиката за възнагражденията ще бъде предоставено на хартиен носител безплатно при поискване.
Чл. 58. (1) (Доп. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Документът с ключовата информация за инвеститорите се актуализира незабавно при всяка промяна на съществените елементи и се предоставя незабавно, но не по-късно от края на работния ден, следващ деня на вземане на решението за неговата актуализация, Комисията и на инвеститорите.
(2) (Доп. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г.) Актуална версия на документа с ключовата информация за инвеститорите се публикува на интернет страницата на управляващото и на инвестиционното дружество и трябва да е налична до последващата актуализация.
Чл. 58а. (Нов - ДВ, бр. 51 от 2022 г., в сила от 01.01.2023 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато управляващо или инвестиционно дружество изготвя, предоставя, актуализира и превежда основен информационен документ по Регламент (ЕС) № 1286/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 26 ноември 2014 г. относно основните информационни документи за пакети с инвестиционни продукти на дребно и основаващи се на застраховане инвестиционни продукти (ПИПДОЗИП) (ОВ, L 352/1 от 9 декември 2014 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) № 1286/2014“, се смята, че този документ отговаря на изискванията за документа с ключова информация за инвеститорите съгласно чл. 57 - 59, чл. 63, ал. 1 и чл. 131. В тези случаи Комисията не изисква изготвянето, предоставянето, актуализирането и превода на документ с ключова информация за инвеститорите.
(2) Алинея 1 се прилага съответно и когато колективната инвестиционна схема се състои от отделни подфондове и за всеки подфонд е изготвен, предоставен, актуализиран и преведен отделен основен информационен документ.
(3) (Нова - ДВ, бр. 54 от 2025 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Основните информационни документи по ал. 1 и 2 се предоставят на Комисията не по-късно от края на работния ден, следващ деня на вземане на решението за тяхната промяна.
Чл. 59. (1) Управляващото дружество, съответно колективната инвестиционна схема, и всяко друго лице, на което са делегирани функции и действия по реда на чл. 106, когато предлага дяловете на колективна инвестиционна схема, предоставя безплатно документа с ключовата информация за инвеститорите на всяко лице, което записва дялове, в разумен срок преди сключване на сделката.
(2) Когато управляващото дружество, съответно колективната инвестиционна схема не предлага дяловете на колективната инвестиционна схема директно или чрез друго лице, на което са делегирани функции и действия по реда на чл. 106, управляващото дружество, съответно колективната инвестиционна схема, трябва да предоставя при поискване ключовата информация за инвеститорите на лица, които предлагат продукт, базиран на инвестиция в дялове на колективната инвестиционна схема, или консултират инвеститорите във връзка с такъв продукт.
(3) Лица, които предлагат продукт, базиран на инвестиция в дялове на колективната инвестиционна схема, или консултират инвеститорите във връзка с такъв продукт, предоставят ключовата информация за инвеститорите на своите клиенти.
Чл. 60. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Инвестиционното дружество и управляващото дружество на договорния фонд са длъжни да представят на Комисията:
1. (доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) годишен отчет в срок 90 дни от завършването на финансовата година, изготвен съгласно изискванията на Международните счетоводни стандарти;
2. шестмесечен отчет, обхващащ първите 6 месеца на финансовата година, в срок 30 дни от края на отчетния период;
3. друга информация, определена с наредба.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Изискванията относно съдържанието на отчетите и информацията по ал. 1, редът, сроковете и начинът за представянето и на Комисията, както и относно публичното и разпространение се определят с наредба.
(3) Комисията публикува получените отчети по ал. 1, т. 1 и 2 чрез водения от нея регистър по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор.
(4) Годишният финансов отчет на колективната инвестиционна схема се заверява от регистриран одитор.
(5) Резултатите от извършената от одитора проверка на годишния финансов отчет се отразяват в отделен доклад, който е част от годишния финансов отчет.
Чл. 61. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Одитор, ангажиран с извършването на задължителен одит в колективна инвестиционна схема или в друго предприятие, съдействащо за извършването на дейността на схемата, е длъжен да информира незабавно Комисията за всяко обстоятелство или решение във връзка с колективната инвестиционна схема или това предприятие, станало му известно при извършване на одита, което може да доведе до:
1. съществено нарушение на законовите, подзаконовите или административните разпоредби, уреждащи изискванията за издаване на разрешение за извършване на дейност, извършването на дейността на колективната инвестиционна схема или на предприятието, съдействащо за извършване на дейността ѝ;
2. възпрепятстване непрекъснатото функциониране на дейността на колективната инвестиционна схема или на предприятието, съдействащо за извършване на стопанската и дейност;
3. отказ от заверка на финансовите отчети или изразяването на резерви.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Одиторът по ал. 1 е длъжен да информира Комисията и за всяко обстоятелство или решение, станало му известно при извършване на одита, което може да доведе до последиците по ал. 1, т. 1, в предприятие, което е свързано лице посредством контрол с колективната инвестиционна схема или с предприятието, съдействащо за извършване на дейността ѝ.
(3) В случаите по ал. 1 и 2 не се прилагат ограниченията за разкриване на информация, предвидени в закон, в подзаконов нормативен акт или в договор.
Чл. 62. Управляващото дружество е длъжно при поискване от страна на инвеститор безплатно да предостави проспекта, документа с ключовата информация за инвеститорите и последните публикувани годишен и 6-месечен отчет на управлявана от него колективна инвестиционна схема.
Чл. 63. (1) Проспектът и документът с ключовата информация се предоставят на инвеститорите на траен носител или на интернет страницата на управляващото и инвестиционното дружество. При поискване на инвеститорите управляващото дружество им предоставя безплатно хартиен екземпляр от тях.
(2) При предоставяне на проспекта и документа с ключовата информация за инвеститорите на траен носител, различен от хартия, или на интернет страница трябва да бъдат изпълнени условията по чл. 38 от Регламент (ЕС) № 583/2010.
(3) Годишните и 6-месечните отчети се предоставят на инвеститорите по начин, определен в проспекта и в документа с ключовата информация за инвеститорите. При поискване на инвеститорите се предоставя безплатно хартиен екземпляр от тях.
Чл. 64. (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г.) Управляващото дружество на колективната инвестиционна схема публикува по подходящ начин, определен в проспекта, емисионната стойност и цената на обратно изкупуване на дяловете и при всяко тяхно определяне до края на работния ден, следващ деня на изчисляването им.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 16 от 2022 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Управляващото дружество на колективната инвестиционна схема обявява в Комисията обобщена информация за емисионните стойности и цените на обратно изкупуване на дяловете и един път месечно, в срок до три работни дни след края на месеца. Формата и съдържанието на информацията относно емисионната стойност и цената на обратно изкупуване на дяловете на колективната инвестиционна схема се определят с наредба.
Чл. 65. (1) (Изм. - ДВ, бр. 16 от 2022 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За всички маркетингови съобщения до инвеститорите управляващото дружество спазва изискванията на чл. 4, параграфи 1 - 3 от Регламент (ЕС) 2019/1156 на Европейския парламент и на Съвета от 20 юни 2019 г. за улесняване на трансграничната дистрибуция на предприятия за колективно инвестиране и за изменение на регламенти (ЕС) № 345/2013, (ЕС) № 346/2013 и (ЕС) № 1286/2014 (ОВ, L 188/55 от 12 юли 2019 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2019/1156“, и насоките на ЕОЦКП по прилагането на чл. 4, параграф 1 от този регламент, за които Комисията е взела решение за прилагането им съгласно чл. 13, ал. 1, т. 26 от Закона за Комисията за финансов надзор.
(2) (Отм. - ДВ, бр. 16 от 2022 г.)
(3) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) В маркетинговите съобщения на борсово търгуваните фондове се включва и информацията по чл. 54, ал. 7, т. 1 - 3.
(4) (Предишна ал. 3 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Друга информация и допълнителни изисквания към маркетинговите съобщения се определят с наредба.
Чл. 66. Комисията може да поиска от колективна инвестиционна схема с произход от друга държава членка и която има сключен договор за управление с управляващо дружество с произход от Република България проспектите и всяко изменение, внесено в тях, както и годишния и 6-месечния отчет на тази колективна инвестиционна схема.
Глава осма.
СТРУКТУРИ ОТ ТИПА ГЛАВНА - ЗАХРАНВАЩА КОЛЕКТИВНА ИНВЕСТИЦИОННА СХЕМА
Раздел I.
Обхват и одобрение
Чл. 67. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Захранваща колективна инвестиционна схема е колективна инвестиционна схема, която е получила разрешение от Комисията да инвестира, без да спазва разпоредбите на чл. 4, ал 1, т. 1, чл. 38, 45, 48 и чл. 49, ал. 2, т. 3, най-малко 85 на сто от своите активи в дялове на друга колективна инвестиционна схема или неин инвестиционен подфонд, наричани по-нататък „главна колективна инвестиционна схема“.
(2) Захранваща колективна инвестиционна схема може да държи до 15 на сто от своите активи в един или няколко от следните активи:
1. допълнителни ликвидни активи по чл. 38, ал. 4;
2. деривативни финансови инструменти, които могат да се използват само за целите на хеджиране на риска и отговарят на условията по чл. 38, ал. 1, т. 7 и 8, чл. 42 и 43.
(3) За да гарантира, че общата експозиция, свързана с деривативните инструменти, в които колективна инвестиционна схема е инвестирала средствата си, не надхвърля общата нетна стойност на портфейла и съгласно чл. 43, захранващата колективна инвестиционна схема изчислява общата си рискова експозиция, като комбинира собствената си пряка рискова експозиция съгласно ал. 2, т. 1 с действителната рискова експозиция към деривативни финансови инструменти на главната колективна инвестиционна схема пропорционално на размера на инвестицията си в главната колективна инвестиционна схема или с максималната обща експозиция на главната колективна инвестиционна схема към деривативни финансови инструменти, предвидена в устава, съответно в правилата ѝ, пропорционално на размера на инвестицията си в главната колективна инвестиционна схема.
Чл. 68. (1) Главна колективна инвестиционна схема е колективна инвестиционна схема или неин инвестиционен подфонд, която едновременно:
1. има най-малко една захранваща колективна инвестиционна схема сред притежателите на нейните дялове;
2. не представлява захранваща колективна инвестиционна схема;
3. не притежава дялове на захранваща колективна инвестиционна схема.
(2) За главната колективна инвестиционна схема се прилагат следните изключения:
1. ако главната колективна инвестиционна схема има най-малко две захранващи колективни инвестиционни схеми, притежаващи нейни дялове, разпоредбите на чл. 4, ал. 1, т. 1 и чл. 11, т. 1 по отношение на набирането на парични средства чрез публично предлагане не се прилагат, като се дава възможност на главната колективна инвестиционна схема да избере дали да привлича капитал от други инвеститори;
2. когато главната колективна инвестиционна схема не привлича капитал публично в друга държава членка, но има една или повече захранващи колективни инвестиционни схеми с произход от друга държава членка, раздел II на глава тринадесета не се прилага.
Чл. 69. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Комисията одобрява инвестицията на захранващата колективна инвестиционна схема в главна колективна инвестиционна схема с произход от Република България или от друга държава членка в производството по чл. 12. В случаите на преобразуване по чл. 79 на колективна инвестиционна схема в захранваща Комисията предварително одобрява инвестицията на колективната инвестиционна схема в главната колективна инвестиционна схема с произход от Република България или от друга държава членка.
(2) Комисията уведомява захранващата колективна инвестиционна схема в срок 15 работни дни от представянето на пълния комплект документи дали нейната инвестиция по ал. 1, изречение второ в главната колективна инвестиционна схема е одобрена или не.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За издаване на одобрение по ал. 1 захранващата колективна инвестиционна схема представя в Комисията:
1. правилата или учредителните документи на захранващата и на главната колективна инвестиционна схема;
2. проспекта и документа с ключова информация за инвеститорите на захранващата и на главната колективна инвестиционна схема;
3. споразумението между захранващата и главната колективна инвестиционна схема или вътрешните правила за извършване на дейност по чл. 71, ал. 3;
4. когато е приложимо, информацията по чл. 79, предназначена за притежателите на дялове;
5. споразумение за обмен на информация между депозитарите на захранващата и главната колективна инвестиционна схема, в случаите когато те са различни, съгласно чл. 75;
6. споразумение за обмен на информация между одиторите на захранващата и главната колективна инвестиционна схема, в случаите когато те са различни, съгласно чл. 77.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Комисията издава одобрение, ако захранващата колективна инвестиционна схема, депозитарят, нейният одитор, както и главната колективна инвестиционна схема отговарят на изискванията на тази глава, а когато главната колективна инвестиционна схема е с произход от друга държава членка - когато тези лица отговарят на изискванията на раздел VIII от Директива 2009/65/ЕО.
(5) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато главната колективна инвестиционна схема е с произход от друга държава членка, захранващата колективна инвестиционна схема предоставя на Комисията атестация от компетентния орган на държавата членка по произход на главната колективна инвестиционна схема, че последната или съответният и инвестиционен подфонд са главна колективна инвестиционна схема.
(6) Документите по ал. 5 се предоставят от захранващата колективна инвестиционна схема на български език.
Чл. 70. (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) По искане на захранваща колективна инвестиционна схема с произход от друга държава членка, възнамеряваща да инвестира в главна колективна инвестиционна схема с произход от Република България, Комисията изготвя атестация до компетентния орган на държавата членка по произход на захранващата колективна инвестиционна схема, че главната колективна инвестиционна схема отговаря на условията по чл. 68, ал. 1, т. 2 и 3.
Раздел II.
Общи разпоредби
Допълнителни изисквания към проучванията Чл. 70б. (1) Проучванията, които инвестиционният посредник предоставя на клиентите си, както и на потенциалните си клиенти, които са изготвени от инвестиционния посредник или от трети страни и които се използват от инвестиционния посредник, неговите клиенти или потенциални клиенти, трябва да са безпристрастни, ясни и да не въвеждат в заблуждение. (2) Проучванията по ал. 1 трябва да са ясно означени като проучвания или да са означени с подобни термини и да са спазени всички приложими към проучванията условия по Делегиран регламент (ЕС) 2017/565. (3) Когато инвестиционният посредник предоставя услуги по управление на портфейл или други инвестиционни услуги или допълнителни услуги, гарантира, че проучванията, които разпространява сред клиентите си или потенциални клиенти, са означени като „проучване със средства на емитента“, когато те са частично или изцяло платени от емитент и са изготвени при спазване на кодекса за поведение на Европейския съюз за проучвания със средства на емитента, разработен от ЕОЦКП. (4) Инвестиционният посредник, който изготвя или разпрост ран ява проучвани я, платени със средства на емитента, е длъжен да разполага с организационни механизми, за да гарантира, че тези проучвания се изготвят в съответствие с кодекса за поведение на Европейския съюз за проучвания със средства на емитента и с изискванията по ал. 1 – 3. (5) Всеки емитент може да подаде своето проучване, платено със средства от него, съгласно ал. 3 до Комисията, като гарантира, че проучването е придружено от метаданни, в които се посочва, че информацията е в съответствие с кодекса за поведение на Европейския съюз за проучвания със средства на емитента. Проучванията по изречение първо не се считат за регулирана информация по смисъла на § 1, т. 41 от допълнителните разпоредби на Закона за публичното предлагане на ценни книжа, нито за инвестиционно проучване по смисъла на чл. 6, ал. 3, т. 5, и Комисията не упражнява надзор върху него. (6) На заглавната страница на всяко проучване, означено като „проучване със средства на емитента“, по виден и ясен начин се посочва, че проучването е изготвено в съответствие с кодекса за поведение на Европейския съюз за проучвания със средства на емитента. Всеки друг материал от проучване, който е изцяло или частично платен от емитента, но не е изготвен в съответствие с кодекса за поведение на Европейския съюз за проучвания със средства на емитента, се означава като маркетингово съобщение.
Чл. 71. (1) Главната колективна инвестиционна схема предоставя на захранващата колективна инвестиционна схема всички документи и цялата информация, необходими на захранващата колективна инвестиционна схема за изпълнение на изискванията, установени в този закон или в актовете по прилагането му. Предоставянето на информацията се извършва съгласно споразумение между захранващата и главната колективна инвестиционна схема.
(2) Захранващата колективна инвестиционна схема няма право да инвестира над ограничението по чл. 48, ал. 1 в дялове на главна колективна инвестиционна схема преди влизане в сила на споразумението по ал. 1. При поискване споразумението се предоставя безплатно на български език на всички притежатели на дялове.
(3) В случаите, когато главната и захранващата колективна инвестиционна схема се управляват от едно и също управляващо дружество, споразумението по ал. 1 може да бъде заменено с вътрешни правила за извършване на дейност, чрез които да се гарантира спазването на изискванията на ал. 1.
(4) Съдържанието на споразумението по ал. 1, съответно на вътрешните правила по ал. 3 се определя с наредба.
Чл. 72. (1) С цел предотвратяване на възможността за възникване на ценови арбитраж и избягване прилагането на стратегии с избор на пазарния момент по отношение на дяловете захранващата и главната колективна инвестиционна схема вземат подходящи мерки за координиране на времето за изчисляване на нетната стойност на притежаваните от тях активи и за публикуването ѝ.
(2) Захранващата колективна инвестиционна схема има право, независимо от разпоредбите на чл. 21 и 22, да спре емитирането или обратното изкупуване на своите дялове за същия период от време, за който главната колективна инвестиционна схема временно е спряла емитирането или обратното изкупуване на своите дялове.
Чл. 73. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Захранващата колективна инвестиционна схема се ликвидира в случай на ликвидация на главната колективна инвестиционна схема, освен ако Комисията одобри инвестиране на най-малко 85 на сто от активите на захранващата колективна инвестиционна схема в дялове на друга главна колективна инвестиционна схема или изменение на устава на захранващата колективна инвестиционна схема, съответно на нейните правила, за да може тя да се преобразува в колективна инвестиционна схема, различна от захранваща.
(2) Главната колективна инвестиционна схема може да бъде ликвидирана не по-рано от три месеца след уведомяване за решението за ликвидация на всички свои притежатели на дялове, а ако захранващата колективна инвестиционна схема е с произход от друга държава членка и на компетентните органи на държавата членка по произход на захранващата колективна инвестиционна схема.
(3) Допълнителни изисквания към процедурата по ал. 1 се определят с наредба.
Чл. 74. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При преобразуване на главна колективна инвестиционна схема захранващата колективна инвестиционна схема се ликвидира, освен ако Комисията издаде едно от следните одобрения на захранващата колективна инвестиционна схема:
1. да продължи да бъде захранваща колективна инвестиционна схема на главната колективна инвестиционна схема или на друга колективна инвестиционна схема, възникнала в резултат на преобразуването на главната колективна инвестиционна схема;
2. да инвестира най-малко 85 на сто от своите активи в дялове на друга главна колективна инвестиционна схема, която не е възникнала в резултат на преобразуването;
3. да промени своя устав, съответно правилата, за да може да се преобразува в колективна инвестиционна схема, различна от захранваща колективна инвестиционна схема.
(2) Преобразуването не поражда действие, ако главната колективна инвестиционна схема не е предоставила на всички свои притежатели на дялове и на компетентните органи на държавите членки по произход на захранващите и колективни инвестиционни схеми информацията, посочена в чл. 151 или съпоставима с нея. Информацията по изречение първо се предоставя не по-късно от 60 дни преди датата, на която преобразуването поражда действие.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Ако Комисията не е издала одобрение по ал. 1, т. 1, главната колективна инвестиционна схема е длъжна при поискване да изкупи обратно или да откупи всички дялове на захранващата колективна инвестиционна схема преди датата, на която преобразуването поражда действие.
(4) Допълнителни изисквания към процедурата по ал. 1 се определят с наредба.
Раздел III.
Депозитари и одитори (Загл. изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.)
Чл. 75. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) В случаите, когато захранващата и главната колективна инвестиционна схема имат различни депозитари, те трябва да сключат споразумение за обмен на информация, което да гарантира изпълнението на задълженията им. Съдържанието на споразумението се определя с наредба.
(2) Захранващата колективна инвестиционна схема не може да инвестира в дялове на главната колективна инвестиционна схема до влизането в сила на споразумението по ал. 1.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) За депозитарите на главната и захранващата колективна инвестиционна схема, спазващи разпоредбите, установени в този раздел, се смята, че не нарушават правила, ограничаващи оповестяването на информация или свързани със защита на данните, когато такива са предвидени в договор или друг закон. Спазването на разпоредбите на този раздел не поражда отговорност за депозитаря или за друго лице, действащо от негово име.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Захранващата колективна инвестиционна схема, съответно управляващото я дружество носи отговорност за предоставянето на депозитаря на всяка информация относно главната колективна инвестиционна схема, която е необходима за цялостното изпълнение на задълженията на депозитаря.
Чл. 76. (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Депозитарят на главна колективна инвестиционна схема уведомява незабавно Комисията, захранващата колективна инвестиционна схема, съответно управляващото я дружество и депозитаря на захранващата колективна инвестиционна схема, относно установените от него нередности по отношение на главната колективна инвестиционна схема, за които смята, че оказват отрицателно въздействие върху захранващата колективна инвестиционна схема.
Чл. 77. (1) В случаите, когато захранващата и главната колективна инвестиционна схема имат различни регистрирани одитори, тези одитори трябва да сключат споразумение за обмен на информация, за да гарантират изпълнението на задълженията си, включително мерките за изпълнение на изискванията на ал. 3 и 4. Съдържанието на споразумението се определя с наредба.
(2) Захранващата колективна инвестиционна схема не може да инвестира в дялове на главната колективна инвестиционна схема до влизането в сила на споразумението по ал. 1.
(3) В одиторския си доклад одиторът на захранващата колективна инвестиционна схема трябва да вземе предвид одиторския доклад на главната колективна инвестиционна схема. Когато финансовата година за захранващата колективна инвестиционна схема приключва по различно време от финансовата година за главната колективна инвестиционна схема, одиторът на главната колективна инвестиционна схема съставя доклад към датата на счетоводното приключване на захранващата колективна инвестиционна схема.
(4) Одиторът на захранващата колективна инвестиционна схема включва в доклада си информация за установените в одиторския доклад на главната колективна инвестиционна схема нередности и за тяхното влияние върху дейността на захранващата колективна инвестиционна схема.
(5) Когато одиторите на главната и на захранващата колективна инвестиционна схема спазват изискванията на този раздел, се приема, че те не нарушават правила, ограничаващи оповестяването на информация, или правила, свързани със защита на данните, когато такива се съдържат в договор или в друг закон. При съобразяване с този раздел не се прилагат ограниченията за разкриване на информация, предвидени в друг закон, в подзаконов нормативен акт или в договор.
Раздел IV.
Предоставяне на информация и маркетингови съобщения
Чл. 78. (1) Освен информация по чл. 54 проспектът на захранващата колективна инвестиционна схема съдържа:
1. информация, че колективната инвестиционна схема е захранваща за определена главна колективна инвестиционна схема и в качеството си на такава инвестира постоянно 85 на сто или повече от активите си в дялове на тази главна колективна инвестиционна схема;
2. инвестиционната цел и политика, включително информацията за рисковия профил, както и дали доходността на захранващата и на главната колективна инвестиционна схема са идентични или ако не са, доколко се различават и поради какви причини, включително описание на инвестициите по чл. 67, ал. 2;
3. кратко описание на главната колективна инвестиционна схема, нейната организационна структура, инвестиционна цел и политика, включително рисков профил и информация за начина на получаване на проспекта ѝ;
4. кратко описание на споразумението между захранващата и главната колективна инвестиционна схема или на вътрешните правила за извършване на дейност по чл. 71, ал. 3;
5. начин на получаване на допълнителна информация от притежателите на дялове за главната колективна инвестиционна схема и споразумението между захранващата и главната колективна инвестиционна схема или на вътрешните правила за извършване на дейност по чл. 71, ал. 3;
6. описание на всички възнаграждения или разходи, подлежащи на възстановяване, които се заплащат от захранващата колективна инвестиционна схема във връзка с инвестицията и в главната колективна инвестиционна схема, както и общата стойност на таксите на захранващата и на главната колективна инвестиционна схема;
7. описание на приложимото данъчно законодателство спрямо захранващата колективна инвестиционна схема във връзка с инвестицията и в главната колективна инвестиционна схема.
(2) Освен съдържанието, определено съгласно чл. 60, ал. 2, годишният отчет на захранващата колективна инвестиционна схема включва и отчет за общата стойност на разходите на захранващата и на главната колективна инвестиционна схема. В годишния и 6-месечния отчет на захранващата колективна инвестиционна схема се посочва как могат да бъдат получени годишният и 6-месечният отчет на главната колективна инвестиционна схема.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Захранващата колективна инвестиционна схема представя на Комисията освен информация по чл. 56, ал. 1, чл. 58, ал. 2 и чл. 60, ал. 1 проспекта и документа с ключова информация за инвеститорите и всяко изменение в тях, годишния и 6-месечния отчет на главната колективна инвестиционна схема, когато тя е с произход от друга държава членка.
(4) Захранващата колективна инвестиционна схема трябва винаги да оповестява във всяко маркетингово съобщение, че инвестира постоянно 85 на сто или повече от активите си в дялове на главната колективна инвестиционна схема.
(5) Захранващата колективна инвестиционна схема предоставя на инвеститорите при поискване безплатно на хартиен носител от проспекта годишния и 6-месечния отчет на главната колективна инвестиционна схема.
Раздел V.
Преобразуване на колективна инвестиционна схема в захранваща колективна инвестиционна схема и замяна на главна колективна инвестиционна схема
Чл. 79. (1) Когато колективна инвестиционна схема възнамерява да започне да извършва дейност като захранваща колективна инвестиционна схема, както и в случай че захранваща колективна инвестиционна схема възнамерява да замени главната колективна схема, в която е инвестирала, тя трябва да представи на притежателите на дяловете си:
1. (изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) информация, че Комисията е одобрила инвестицията на захранващата колективна инвестиционна схема в дялове на посочената главна колективна инвестиционна схема;
2. документа с ключова информация за инвеститорите по чл. 57 на захранващата и главната колективна инвестиционна схема;
3. датата, на която захранващата колективна инвестиционна схема започва да инвестира в главната колективна инвестиционна схема, или ако тя вече е инвестирала в нея, датата, на която нейната инвестиция ще надхвърли ограничението по чл. 48, ал. 1;
4. информация, че притежателите на дялове имат право да изискват в срок 30 дни, считано от момента на предоставяне на информацията, обратно изкупуване на притежаваните от тях дялове без никакви други такси освен дължимите на колективната инвестиционна схема за обратно изкупуване.
(2) Информацията по ал. 1 се предоставя най-малко 30 дни преди датата по ал. 1, т. 3.
Чл. 80. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато захранващата колективна инвестиционна схема е подала до Комисията уведомление по чл. 136, информацията по чл. 79 се представя на български език. Захранващата колективна инвестиционна схема носи отговорност за извършване на превода, който трябва да отразява точно и пълно съдържанието на оригинала.
(2) Захранващата колективна инвестиционна схема няма право да инвестира в дялове на главна колективна инвестиционна схема в нарушение на чл. 48, ал. 1 преди изтичането на срока по чл. 79, ал. 2.
Раздел VI.
Задължения и компетентни органи
Чл. 81. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Захранващата колективна инвестиционна схема следи ефективно дейността на главната колективна инвестиционна схема. В изпълнение на това задължение захранващата колективна инвестиционна схема може да използва информация и документи, получени от главната инвестиционна схема, нейното управляващо дружество, депозитар и одитор, освен ако съществува причина за съмнение относно точността и верността им.
(2) Когато във връзка с инвестиция в дялове на главната колективна инвестиционна схема е получена такса, комисиона или друга парична облага от захранващата колективна инвестиционна схема, от нейното управляващо дружество или от друго лице, действащо от името и за сметка на захранващата колективна инвестиционна схема или на управляващото и дружество, таксата, комисионата или другата парична облага се внася в активите на захранващата колективна инвестиционна схема.
Чл. 82. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато главната колективна инвестиционна схема е с произход от Република България, тя уведомява незабавно Комисията за всяка захранваща колективна инвестиционна схема с произход от друга държава членка, инвестираща в нейните дялове.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите по ал. 1 Комисията незабавно уведомява компетентните органи на държавата членка по произход на захранващата колективна инвестиционна схема.
Чл. 83. (1) Главната колективна инвестиционна схема не начислява такси на захранващата колективна инвестиционна схема за емитиране или обратно изкупуване на дяловете им.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Главната колективна инвестиционна схема своевременно осигурява достъп на захранващата колективна инвестиционна схема или на нейното управляващо дружество, на Комисията или на съответния компетентен орган, когато захранващата колективна инвестиционна схема е с произход от друга държава членка, на депозитаря и одитора на захранващата колективна инвестиционна схема до цялата информация, която се изисква съгласно приложимото законодателство, правилата на фонда или учредителните документи.
Чл. 84. (1) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато захранващата колективна инвестиционна схема и главната колективна инвестиционна схема са с произход от Република България, Комисията незабавно уведомява захранващата колективна инвестиционна схема или нейното управляващо дружество за всяко решение, мярка, констатирано противоречие или несъответствие с изискванията на тази глава и за всяка получена информация по чл. 61, ал. 1 и 2 по отношение на главната колективна инвестиционна схема, нейното управляващо дружество, депозитар или одитор.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите по ал. 1, когато захранващата колективна инвестиционна схема е с произход от друга държава членка, Комисията уведомява съответния компетентен орган.
Чл. 85. (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Когато захранващата колективна инвестиционна схема е с произход от Република България и Комисията получи уведомление от компетентните органи на държавата членка по произход на главната колективна инвестиционна схема относно решение, мярка или констатация за противоречие или несъответствие с изискванията на чл. 58 - 67 от Директива 2009/65/ЕО или относно докладвана съгласно чл. 106, параграф 1 от Директива 2009/65/ЕО информация във връзка с главната колективна инвестиционна схема, нейния депозитар, одитор или управляващо дружество, Комисията уведомява незабавно захранващата колективна инвестиционна схема за постъпилата информация.
Дял втори.
УПРАВЛЯВАЩО ДРУЖЕСТВО
Глава девета.
УСЛОВИЯ ЗА ЗАПОЧВАНЕ НА ДЕЙНОСТ
Чл. 86. (1) Управляващо дружество е акционерно дружество със седалище в Република България, получило лиценз при условията и по реда на този закон, чийто предмет на дейност е управление на дейността на колективни инвестиционни схеми, включително:
1. управление на инвестициите;
2. (доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г.) администриране на дяловете, включително правни услуги и счетоводни услуги във връзка с управление на активите, искания за информация на инвеститорите, оценка на активите и изчисляване цената на дяловете, контрол за спазване на законовите изисквания, управление на риска, водене на книгата на притежателите на дялове, в случаите на извършване на дейност по управление на колективна инвестиционна схема с произход от друга държава членка, разпределение на дивиденти и други плащания, издаване, продажба и обратно изкупуване на дялове, изпълнение на договори, водене на отчетност;
3. маркетингови услуги.
(2) Управляващото дружество може да предоставя и следните допълнителни услуги:
1. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) управление на дейността на национални инвестиционни фондове;
2. (предишна т. 1 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) управление в съответствие със сключен с клиента договор на портфейл, включително портфейл на предприятие за колективно инвестиране, включващ финансови инструменти, по собствена преценка, без специални нареждания на клиента;
3. (предишна т. 2 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) инвестиционни консултации относно финансови инструменти;
4. (предишна т. 3 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) съхранение и администриране на дялове на други предприятия за колективно инвестиране.
(3) (Нова - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г.) Управляващото дружество може да извършва дейност като доставчик на паневропейски персонален пенсионен продукт (ПЕПП) по чл. 6, параграф 1, буква „д“ от Регламент (ЕС) 2019/1238 на Европейския парламент и на Съвета от 20 юни 2019 г. относно паневропейски персонален пенсионен продукт (ПЕПП) (ОВ, L 198/1 от 25 юли 2019 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2019/1238“, при спазване изискванията на същия регламент, глава двадесет и осма „а“ от Кодекса за социално осигуряване, този закон и актовете по прилагането им.
(4) (Нова - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г.) Комисията взема решение за регистрация или за отмяна на регистрация на ПЕПП, създаден от управляващо дружество, по реда на Регламент (ЕС) 2019/1238 по предложение на заместник-председателя.
(5) (Нова - ДВ, бр. 54 от 2025 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Управляващото дружество може да предоставя услуги за криптоактиви, еквивалентни на управление на портфейл и допълнителните услуги по ал. 2, т. 2 и 3, за които е получило лиценз, когато е уведомило Комисията в съответствие с чл. 60, параграф 5 от Регламент (ЕС) 2023/1114 на Европейския парламент и на Съвета от 31 май 2023 г. относно пазарите на криптоактиви и за изменение на регламенти (ЕС) № 1093/2010 и (ЕС) № 1095/2010 и на директиви 2013/36/ЕС и (ЕС) 2019/1937 (ОВ, L 150/40 от 9 юни 2023 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2023/1114“.
(6) (Нова - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) За управляващото дружество, което предоставя услуги по ал. 5, се прилагат и изискванията на Регламент (ЕС) 2023/1114, и на Закона за пазарите на криптоактиви, както и на актовете по прилагането им.
(7) (Изм. - ДВ, бр. 42 от 2016 г., изм. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., доп. - ДВ, бр. 16 от 2022 г., предишна ал. 3 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 5 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) За управляващото дружество, което предоставя услуги по ал. 2, т. 2 - 4, се прилага § 4, ал. 3 от допълнителните разпоредби на Закона за пазарите на финансови инструменти.
(8) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишна ал. 4 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 6 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Лицензът по ал. 1 може да включва право за извършване на услугите по ал. 2. Лицензът не може да бъде издаден само за предоставяне на услугите по ал. 2, както и за предоставяне на услугите по ал. 2, т. 7, които се използват в управляваните колективни инвестиционни схеми и национални инвестиционни фондове.
(9) (Предишна ал. 5 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 7 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Издаденият лиценз на управляващо дружество има действие за всички държави членки.
(10) (Доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., предишна ал. 6, изм. - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 8 - ДВ, бр. 54 от 2025 г. ) Управляващото дружество не може да осъществява дейност, различна от дейността, за която е получило лиценз по ал. 1 и 2, по чл. 201 или от дейността по ал. 3.
(11) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., предишна ал. 7 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 9 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) За управляващо дружество, което управлява фонд на паричния пазар, се прилагат изискванията на Регламент (ЕС) 2017/1131.
(12) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., предишна ал. 8 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 10 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Управляващо дружество може да управлява алтернативен инвестиционен фонд, без да има издаден лиценз по чл. 201, при условие че портфейлът на управлявания алтернативен инвестиционен фонд включва само финансови инструменти. Управляващо дружество може да управлява портфейл на алтернативен инвестиционен фонд по делегация, само ако притежава лиценз за допълнителните услуги по ал. 2, т. 2, като управлението е само по отношение на портфейл, включващ финансови инструменти.
(13) (Предишна ал. 7 - ДВ, бр. 102 от 2019 г., предишна ал. 9 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 11, доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Управляващото дружество не може да предлага дяловете на предприятие за колективно инвестиране по част трета, дял първи и дял втори, глава двадесета, раздел IV в други държави членки.
(14) (Предишна ал. 8 - ДВ, бр. 102 от 2019 г., предишна ал. 10 - ДВ, бр. 85 от 2023 г., в сила от 10.10.2023 г., предишна ал. 12 - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) Управляващото дружество издава само безналични акции с право на един глас.
Чл. 87. (1) (Предишен текст на чл. 87 - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) При осъществяване на дейността по чл. 4, ал. 1, свързана с публичното предлагане на дяловете на колективната инвестиционна схема, както и с обратното им изкупуване, управляващото дружество действа от името и за сметка на управляваната колективна инвестиционна схема.
(2) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) Дейността по чл. 86, ал. 1, т. 1 и ал. 2, т. 1 се осъществява чрез инвестиционни решения и нареждания, които се изпълняват от упълномощени инвестиционни посредници, при спазване изискванията на закона, с изключение на случаите на първично публично предлагане или сделки с ценни книжа и инструменти на паричния пазар по чл. 38, ал. 1, т. 9, буква „а“ и ал. 2, когато записването на ценните книжа, съответно сделките с ценни книжа и инструменти на паричния пазар, могат да се извършват от управляващото дружество.
Чл. 88. (1) (Предишен текст на чл. 88 - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Комисията може да издаде лиценз за извършване на дейност като управляващо дружество на територията на Република България чрез клон на юридическо лице от трета държава, при условие че лицето има право по националното си законодателство да извършва такава дейност и органът, контролиращ капиталовия пазар в държавата, където лицето е регистрирано, упражнява надзор върху него на консолидирана основа. Лицето от трета държава има правата и задълженията на местно управляващо дружество, доколкото в закона не е предвидено друго.
(2) (Нова - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Комисията може да отнеме издадения лиценз по ал. 1 при условията и при съответно прилагане на чл. 100.
Чл. 89. (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., доп. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) В случаите, когато лицензът по чл. 86, ал. 1 и чл. 88, ал. 1 включва право за извършване на услугите по чл. 86, ал. 2, т. 2 и управляващото дружество държи пари и/или финансови инструменти на тези клиенти и по тази причина за него могат да възникнат задължения към тях, то е длъжно да прави парични вноски във Фонда за компенсиране на инвеститорите по чл. 77н, ал. 2 от Закона за публичното предлагане на ценни книжа. Разпоредбите на глава пета, раздел IV от Закона за публичното предлагане на ценни книжа се прилагат съответно.
Чл. 90. (1) (Доп. - ДВ, бр. 34 от 2015 г., изм. - ДВ, бр. 25 от 2022 г., в сила от 29.03.2022 г., изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) Управляващото дружество трябва да разполага с начален капитал не по-малък от 125 000 евро. Началният капитал на управляващите дружества е в съответствие с чл. 9, параграф 1, подточка „i“, предложение първо от Регламент (ЕС) 2019/2033 на Европейския парламент и на Съвета от 27 ноември 2019 година относно пруденциалните изисквания за инвестиционните посредници и за изменение на регламенти (ЕС) № 1093/2010, (ЕС) № 575/2013, (ЕС) № 600/2014 и (ЕС) № 806/2014 (ОВ, L 314/1 от 5 декември 2019 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) 2019/2033“, и се състои от един или повече от елементите, посочени в чл. 26, параграф 1, букви „а“ - „д“ от Регламент (ЕС) № 575/2013 на Европейския парламент и на Съвета от 26 юни 2013 г. относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (ОВ, L 176/1 от 27 юни 2013 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) № 575/2013“.
(2) (Доп. - ДВ, бр. 34 от 2015 г., доп. - ДВ, бр. 15 от 2018 г., в сила от 16.02.2018 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 25 от 2022 г., в сила от 29.03.2022 г.) Управляващото дружество е длъжно по всяко време да поддържа собствен капитал, превишаващ или равен на стойността по ал. 1 или 3. Собствен капитал е капитал по смисъла на чл. 9, параграф 1, подточка „i“ от Регламент (ЕС) 2019/2033. Управляващото дружество е длъжно да спазва съответните изисквания на Регламент (ЕС) 2019/2033 при определяне размера на собствения си капитал. Комисията е компетентен орган по прилагането на чл. 26 от Регламент (ЕС) № 575/2013, във връзка с чл. 9 от Регламент (ЕС) 2019/2033 по отношение на управляващите дружества.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) Ако управляващото дружество управлява дейността на колективни инвестиционни схеми и други предприятия за колективно инвестиране, чиито активи поотделно или в съвкупност надхвърлят 250 000 000 евро, то трябва да увеличи размера на собствения капитал с не по-малко от 0,02 на сто от сумата, явяваща се разликата между стойността на активите по баланса им и 250 000 000 евро. Изречение първо не се прилага, когато капиталът на управляващото дружество достигне 10 000 000 евро.
(4) При изчисляване на общата стойност на активите на колективните инвестиционни схеми и другите предприятия за колективно инвестиране по ал. 3 не се включват активите, които управляващото дружество управлява по делегация.
(5) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Не по-малко от 25 на сто от капитала по ал. 1 трябва да бъде наличен при подаване на заявлението за издаване на лиценз за извършване на дейност като управляващо дружество, а останалата част - в 14-дневен срок от получаване на писмено уведомление от Комисията, че ще издаде лиценз след доказване наличието на пълния размер на капитала.
(6) (Изм. - ДВ, бр. 25 от 2022 г., в сила от 29.03.2022 г.) Независимо от изискването на ал. 2 собственият капитал на управляващото дружество трябва по всяко време да бъде в размер не по-малък от сумата, изисквана в чл. 13 от Регламент (ЕС) 2019/2033.
(7) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случай на съществена промяна в обема на дейността на управляващото дружество през текущата година спрямо предходната Комисията по предложение на заместник-председателя може да вземе решение за коригиране на изискваната стойност по ал. 6.
(8) (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) За управляващото дружество, което не е извършвало дейност през цялата предходна финансова година, считано от деня на получаване на лиценз, размерът на собствения капитал се определя на базата на прогнозните постоянни общи разходи, заложени в програма за дейността, освен ако Комисията по предложение на заместник-председателя е изискала корекция на разходите в програма за дейността.
(9) (Изм. - ДВ, бр. 25 от 2022 г., в сила от 29.03.2022 г.) Управляващото дружество определя постоянните общи разходи за целите на ал. 6 на базата на годишния финансов отчет, заверен от регистриран одитор.
(10) Управляващото дружество е длъжно да отговаря на капиталови изисквания и да поддържа минимални ликвидни средства, определени с наредба.
(11) (Нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., доп. - ДВ, бр. 25 от 2022 г., в сила от 29.03.2022 г.) Условията и редът за издаване на разрешение по чл. 26 от Регламент (ЕС) № 575/2013, във връзка с чл. 9 от Регламент (ЕС) 2019/2033 на управляващо дружество се определят с наредба.
Чл. 91. (Изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При нарушение на изискванията към собствения капитал по чл. 90, ал. 2, съответно по чл. 90, ал. 6, управляващото дружество е длъжно да уведоми Комисията в 7-дневен срок от настъпването на обстоятелството, като посочи и причините, довели до спадането на собствения капитал.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите по ал. 1 Комисията по предложение на заместник-председателя може след преценка на причините, довели до спадането на собствения капитал, и при отчитане на интересите на инвеститорите да определи срок, в който дружеството да възстанови стойността на собствения си капитал до размера по чл. 90, ал. 2, съответно по чл. 90, ал. 6, или изрично да се откаже от издадения лиценз.
(3) При нарушение на някое от изискванията за ликвидност, определени в наредба, управляващото дружество е длъжно да уведоми заместник-председателя в 7-дневен срок от извършване на нарушението, като посочи причините за нарушението и предложи конкретни мерки за неговото отстраняване. Нарушението следва да бъде отстранено в срок до един месец от неговото извършване. Заместник-председателят в 7-дневен срок от уведомяването по изречение първо може да определи други мерки за отстраняване на нарушението.
Чл. 92. (1) (Доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Управляващото дружество е длъжно да представи в Комисията годишен отчет в срок до 90 дни от завършването на финансовата година, изготвен съгласно изискванията на Международните счетоводни стандарти, със съдържание, определено с наредба.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Управляващото дружество е длъжно да представи в Комисията до 10-о число на месеца, следващ тримесечието, счетоводен баланс и отчет за приходите и разходите към последната дата на всяко тримесечие, както и тримесечен отчет за капиталовата си адекватност и ликвидност със съдържание, определено с наредба.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) При констатирани непълноти и други несъответствия с изискванията на закона, включително с Международните стандарти за финансови отчети, допуснати в отчетите за капиталова адекватност и ликвидност, както и във финансовите отчети, регистри и други счетоводни документи, заместник-председателят изпраща съобщение и определя срок, в който управляващото дружество е длъжно да ги отстрани. Член 265, ал. 3 се прилага съответно.
Чл. 93. (1) (Доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Лице, което е избрано за член на управителен или контролен орган и/или прокурист на управляващо дружество, трябва да има добра репутация и опит по отношение на типа колективни инвестиционни схеми, които дружеството управлява, както и да:
1. (изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) притежава висше образование и професионален опит, необходими за управление на дейността на управляващото дружество;
2. не е осъждано за умишлено престъпление от общ характер, освен ако е реабилитирано;
3. не е било член на управителен или контролен орган или неограничено отговорен съдружник в дружество, за което е открито производство по несъстоятелност, или в прекратено поради несъстоятелност дружество, ако са останали неудовлетворени кредитори;
4. не е обявявано в несъстоятелност или да не се намира в производство за обявяване в несъстоятелност;
5. (доп. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) не е съпруг или роднина по права или по съребрена линия до трета степен включително или по сватовство до трета степен с друг член на управителен или контролен орган на дружеството и да не се намира във фактическо съпружеско съжителство с такъв член;
6. не е лишено от право да заема материалноотговорна длъжност;
7. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) не е било през последната една година преди акта на съответния компетентен орган член на управителен или контролен орган на дружество, на което е бил отнет лицензът за извършване на дейност, подлежаща на лицензиране от Комисията или от Българската народна банка, или от съответен орган на друга държава, освен в случаите, когато лицензът е бил отнет по искане на дружеството, както и ако актът за отнемане на издадения лиценз е бил отменен по надлежния ред;
8. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 21 от 2021 г., изм. - ДВ, бр. 51 от 2022 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) не са му налагани административни наказания през последните три години за извършено грубо нарушение на този закон, на Закона за публичното предлагане на ценни книжа, отменения Закон за дружествата със специална инвестиционна цел, Закона за дружествата със специална инвестиционна цел и за дружествата за секюритизация, Закона за пазарите на финансови инструменти, Закона за прилагане на мерките срещу пазарните злоупотреби с финансови инструменти, Закона за пазарите на криптоактиви, Регламент (ЕС) 2023/1114, Регламент (ЕС) № 596/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 16 април 2014 г. относно пазарната злоупотреба (Регламент относно пазарната злоупотреба) и за отмяна на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и директиви 2003/124/ЕО, 2003/125/ЕО и 2004/72/ЕО на Комисията (OB, L 173/1 от 12 юни 2014 г.), наричан по-нататък „Регламент (ЕС) № 596/2014“ или на актовете по прилагането им, или на съответното законодателство на друга държава;
9. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 76 от 2016 г., в сила от 30.09.2016 г., изм. - ДВ, бр. 21 от 2021 г., изм. - ДВ, бр. 51 от 2022 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 54 от 2025 г.) не са му налагани административни наказания през последните три години за нарушения на този закон, на Закона за публичното предлагане на ценни книжа, отменения Закон за дружествата със специална инвестиционна цел, Закона за дружествата със специална инвестиционна цел и за дружествата за секюритизация, Закона за пазарите на финансови инструменти, Закона за прилагане на мерките срещу пазарните злоупотреби с финансови инструменти, Закона за пазарите на криптоактиви, Регламент (ЕС) 2023/1114, Регламент (ЕС) № 596/2014 и на актовете по прилагането им или на съответното законодателство на друга държава, които се квалифицират като системни;
10. (нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 21 от 2021 г., изм. - ДВ, бр. 51 от 2022 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) не е освобождавано от длъжност в управителен или контролен орган на дружество по този закон, по Закона за публичното предлагане на ценни книжа, Закона за пазарите на финансови инструменти, отменения Закон за дружествата със специална инвестиционна цел или Закона за дружествата със специална инвестиционна цел и за дружествата за секюритизация или по съответното законодателство на друга държава въз основа на приложена принудителна административна мярка, освен в случаите, когато актът на Комисията е бил отменен по надлежния ред;
11. (нова - ДВ, бр. 84 от 2023 г.) въз основа на събраните за него и неговите обвързани лица данни, както и за връзките между тях, не дава основание за съмнение относно неговата надеждност и пригодност и възможност за възникване конфликт на интереси.
(2) (Доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Управляващото дружество се управлява и представлява съвместно най-малко от две физически лица, отговарящи на изискванията на ал. 1. Те не могат да възлагат цялостното управление и представителство на управляващото дружество на един от тях, но могат да упълномощават трети лица за извършване на отделни действия.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., отм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.)
(4) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Изискванията на ал. 1 се прилагат съответно и за физическите лица, които представляват юридически лица - членове на управителните и контролните органи на управляващо дружество.
(5) (Изм. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Изискванията на ал. 1 се прилагат и за всички други лица, които са упълномощени да сключват самостоятелно или съвместно с друго лице сделки за сметка на управляващо дружество.
(6) (Нова - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Алинея 5 не се прилага за лицата, които сключват договори във връзка с издаване, продажба и обратно изкупуване на дялове на управляваните от управляващото дружество предприятия за колективно инвестиране, както и за лицата, които приемат поръчки за покупка и обратно изкупуване на тези дялове. Допълнителни изисквания към лицата по изречение първо се определят с наредба.
(7) (Предишна ал. 6 - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Обстоятелствата по ал. 1 се удостоверяват:
1. по т. 1 - с документ за професионална квалификация;
2. (изм. - ДВ, бр. 103 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) по т. 2 - за български граждани служебно от Комисията, а за чужди граждани - със свидетелство за съдимост или аналогичен документ;
3. (изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г.) по т. 3 - 10 - с декларация.
(8) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г., предишна ал. 7, изм. и доп. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Лицата по ал. 1 подлежат на одобряване от Комисията по предложение на заместник-председателя преди вписването им в търговския регистър, а лицата по ал. 4 - преди определянето им за представители на юридическите лица - членове на управителните и контролните органи на управляващото дружество въз основа на документи, определени с наредба. Изречение първо се прилага съответно и за лицата по ал. 5. Комисията се произнася в 15-дневен срок от подаване на заявлението с приложени към него документи, удостоверяващи спазването на определените изисквания за тези лица, а когато са изискани допълнителни документи и информация - в 15-дневен срок от представянето им, съответно от изтичане на срока за предоставянето им. Комисията отказва да издаде одобрение, ако някое от лицата не отговаря на изискванията на този закон или ако с дейността си или с влиянието си върху вземането на решения може да навреди на сигурността на дружеството или на неговите операции.
(9) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., предишна ал. 8 - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Професионален опит по смисъла на ал. 1, т. 1 е налице, ако лицето е работило не по-малко от:
1. една година в предприятия от небанковия финансов сектор или в банки, при положение че задълженията му са били свързани с основната дейност на тези предприятия, или
2. (доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) три години в държавни институции или в други публичноправни субекти, чиито основни функции включват управление и контрол на държавни или международни публични финансови активи или управление, контрол и инвестиране на парични средства по фондове, създадени с нормативен акт, или
3. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) три години в регулаторен орган на банковия и/или небанковия финансов сектор, или
4. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 70 от 2024 г., в сила от 01.01.2026 г.) пет години на длъжност с ръководни функции във финансовото управление на предприятие от нефинансовия сектор, през който период управляваните активи са на стойност над 750 000 евро, или
5. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) общо две години в субект по т. 1, 2 и 3 и три години в субект по т. 4, или
6. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) общо една година в субект по т. 1, 2 и 3 и четири години в субект по т. 4, или
7. (нова - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) общо три години в субект по т. 1, 2 и 3 и две години в субект по т. 4.
(10) (Нова - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. и доп. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., предишна ал. 9, изм. - ДВ, бр. 25 от 2026 г.) Комисията прилага принудителната административна мярка по чл. 264, ал. 1, т. 5, когато лице по ал. 1, 4 и 5 престане да отговаря на изискванията на ал. 1. Управляващото дружество е длъжно в 2-месечен срок от прилагане на принудителната административна мярка да подаде заявление по ал. 7, като предложи лице, което отговаря на изискванията на този член.
Чл. 94. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Управляващото дружество уведомява Комисията в срок три работни дни за избора на нов член на управителен или контролен орган на дружеството или за упълномощаването на друго лице, което фактически да ръководи дружеството или да сключва самостоятелно или съвместно с друго лице сделки за сметка на дружеството, и прилага данните и другите необходими документи по чл. 93 за лицето.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Лицата по чл. 93 уведомяват Комисията за всяка промяна в декларираните от тях обстоятелства в срок три работни дни от промяната.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 109 от 2013 г., в сила от 20.12.2013 г., изм. - ДВ, бр. 95 от 2017 г., в сила от 01.01.2018 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Ако лице по ал. 1 или 2 не отговаря на изискванията на чл. 93, Комисията по предложение на заместник-председателя може да задължи управляващото дружество по реда на чл. 264 да освободи това лице или да избере друго лице за член на съответния управителен или контролен орган на дружеството.
Глава десета.
ИЗДАВАНЕ И ОТНЕМАНЕ НА ЛИЦЕНЗ
Чл. 95. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) Лицензът за извършване на дейност като управляващо дружество се издава от Комисията.
(2) За издаване на лиценз по ал. 1 се подава заявление по образец, одобрен от заместник-председателя, към което се прилагат:
1. уставът и другите учредителни актове;
2. данни за записания и внесения капитал;
3. данни и други необходими документи за лицата по чл. 93, съответно за физическите лица, които представляват юридически лица, членове на управителните или контролните органи на заявителя или за други лица, оправомощени да го управляват и представляват, както и сведения за тяхната професионална квалификация и опит;
4. общите условия, приложими към договорите за управление с инвестиционните дружества и другите инвеститори;
5. програма за дейността, включваща най-малко описание на организационната структура на управляващото дружество;
6. правилата за личните сделки с финансови инструменти на членовете на управителните и контролните органи на управляващото дружество, на инвестиционния консултант, работещ по договор за управляващото дружество, на служителите на управляващото дружество и на свързаните с тях лица;
7. данни за лицата, които притежават пряко или непряко квалифицирано участие в дружеството заявител или могат да го контролират, както и за броя на притежаваните от тях гласове;
8. писмена декларация относно действителните им собственици и произхода на средствата, от които са направени вноските срещу записаните акции, включително дали средствата не са заемни, и за платените от тях данъци през последните 5 години по образец, одобрен от заместник-председателя;
9. данни за лицата, с които управляващото дружество се явява свързано лице;
10. други документи и сведения, определени с наредба.
(3) Комисията се произнася по заявлението след консултации с компетентните органи на съответните държави членки, ако заявителят:
1. е дъщерно дружество на друго управляващо дружество, инвестиционен посредник, кредитна институция или застраховател, получил разрешение за извършване на дейност от компетентните органи на друга държава членка;
2. е дъщерно дружество на предприятие майка на друго управляващо дружество, инвестиционен посредник, кредитна институция или застраховател, получил разрешение за извършване на дейност от компетентните органи на друга държава членка;
3. се контролира от физически или юридически лица, които контролират друго управляващо дружество, инвестиционен посредник, кредитна институция или застраховател, получил разрешение за извършване на дейност от компетентните органи на друга държава членка.
(4) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Комисията се произнася по реда на чл. 12, ал. 4 - 8.
(5) (Доп. - ДВ, бр. 21 от 2012 г., изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) При издаване на лиценз управляващото дружество се вписва във водения от Комисията регистър по чл. 30, ал. 1 от Закона за Комисията за финансов надзор. За издаването на лиценза се уведомява ЕОЦКП.
Чл. 96. (1) (Изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) В случаите, когато управляващото дружество иска да извършва услуги по чл. 86, ал. 2, които не са включени в неговия лиценз, то трябва да подаде заявление до Комисията по образец, одобрен от заместник-председателя, за разширяване обхвата на лиценза, към което прилага документите по чл. 95, ал. 2, т. 1, 2, 4 и 5, както и други данни и документи, определени с наредба.
(2) Комисията може да откаже разширяване на обхвата на издаден лиценз, ако прецени, че представените от заявителя документи не отговарят на изискванията на този закон и на актовете по прилагането му.
(3) (Изм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.) Комисията се произнася по реда на чл. 12, ал. 4 - 8.
Чл. 97. (1) Комисията отказва издаването на лиценз, ако:
1. капиталът на заявителя не отговаря на изискванията на чл. 90, ал. 1;
2. някое от лицата по чл. 93 не може да заема длъжността поради нормативна забрана или не отговаря на изискванията на този закон;
3. лице, което притежава пряко или непряко квалифицирано участие или може да контролира заявителя с дейността си или с влиянието си върху вземането на решения, може да навреди на сигурността на дружеството или на неговите операции;
4. общите условия по чл. 95, ал. 2, т. 4 не осигуряват в достатъчна степен интересите на инвестиционното дружество и на другите инвеститори;
5. заявителят е представил неверни данни или документи с невярно съдържание;
6. (отм. - ДВ, бр. 102 от 2019 г.)
7. (изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) заявителят е свързано лице с едно или повече физически или юридически лица и тази свързаност би могла да създаде пречки за ефективното упражняване на надзорните функции на Комисията или на заместник-председателя;
8. по нейна преценка дейността, която заявителят възнамерява да извършва, не осигурява необходимата му надеждност и финансова стабилност;
9. по нейна преценка размерът на имуществото на лицата, притежаващи квалифицирано участие в управляващото дружество и/или в развиваната от тях дейност по своя мащаб и финансови резултати, не съответства на заявеното за придобиване акционерно участие в заявителя и създава съмнение относно надеждността и пригодността на тези лица при необходимост да окажат капиталова подкрепа на заявителя;
10. произходът на средствата, с които лицата, притежаващи квалифицирано участие в управляващото дружество, са направили вноски, не е ясен и законен;
11. (изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) са налице пречки за ефективното упражняване на надзорните функции на Комисията или на заместник-председателя, произтичащи от или във връзка с прилагането на нормативен или административен акт на трета държава, регулиращ дейността на едно или повече лица, с които заявителят се явява свързано лице;
12. (нова - ДВ, бр. 34 от 2015 г., изм. - ДВ, бр. 99 от 2025 г.) от съдържанието на програмата за дейността или от други документи на заявителя е видно, че основната част от дейността ще бъде осъществявана на територията на друга държава членка, а искането за получаване на лиценз от Комисията е с цел да се избегнат по-строгите изисквания към управляващите дружества в държавата членка, на чиято територия заявителят възнамерява да извършва дейност;
13. (предишна т. 12 - ДВ, бр. 34 от 2015 г.) заявителят не отговаря на другите изисквания, установени със закона и